Tras el feriado, la realidad

Primero, hablemos de Ben Bernanke y la reunión de los banqueros centrales en Jackson Hole. La conclusión de todo lo dicho y actuado es una sola: no pasó nada (que es lo que se esperaba).

Hay quienes trataron de leer en la «gran preocupación» por el mercado laboral que dijo tener el presidente la Fed y en sus obvias palabras que se encuentra preparado para tomar más medidas para estimular la economía si es necesario, algo así como una promesa que -el incumplido hasta ahora- QE3 será anunciado en la reunión del FOMC a mediados de mes. Si el mercado en su conjunto adhiriese a esta hipótesis, el resultado del viernes posiblemente debiera de haber sido algo más que el 0,69% que ganó el Dow al cerrar en 13.090,84 puntos (con lo cual no pudo evitar anotar dos semanas consecutivas en baja) y, si bien es cierto que el volumen creció significativamente respecto de las cuatro ruedas previas (que estuvieron entre las cinco de menor volumen del año), lo negociado debiera de haber sido bastante más que los 5.300 millones de papeles operados (en las tres grandes Bolsas norteamericanas), una cifra 20 por ciento inferior al promedio diario para lo que va del año.

Agosto no fue malo para la inversión bursátil: el Dow trepó un 0,63 por ciento; el S&P500, un 1,98 por ciento, y el NASDAQ un 4,34 por ciento, enhebrando tres meses seguidos de subas. Realmente no sabemos si la Fed está o no por anunciar un nuevo paquete de estímulos financieros (recuerde que no son estímulos económicos); lo que es claro es que el comportamiento del mes, de las últimas semanas y del viernes, no parece hablar en este sentido (o si lo hace, es sugiriendo que el plan no sería demasiado exitoso). Tras el feriado de hoy, muchos vuelven de vacaciones. La pregunta es: ¿volverán al mercado?