Una rueda casi neutra

 La semana pasada aparecieron una serie de rumores -que involucrarían a alguno de los directivos del sistema-, en torno a la intención de restringir o eliminar la operatoria de Contado con Liquidación. Ante la falta absoluta de estudios sobre el efecto de las operatorias "dolarizadas" -un pecado tanto de los reguladores como del sector intermediario-, y para quebrar la rueda de obsecuencia, ignorancia y temor, publicamos una serie de comentarios analizando el comportamiento de los activos involucrados. Si bien, estadísticamente los resultados no son "fuertes" (el trabajo no es más que una "nota") la evidencia sugiere que: el precio del "liqui" está determinado en parte por el del "libre" y algo menos por el "oficial", que la operatoria atempera las "disparadas del "blue", que el volumen operado en dólares "bolsa"-que depende en parte de la variación del "libre"- no presiona sobre el "billete" sino que le quita presión y que las restricciones a esta operatoria terminan presionando sobre el mercado informal (por "derrame"). Ojalá estos apuntes sirvan de puntapié para un estudio más profundo y para que se dejen de tomar medidas por "boca de ganso", que sólo sirven para ahuyentar hacia la ilegalidad y los mercados externos a los magros inversores que se arriesgan a confiar en el país. Tan magros que ayer apenas negociaron papeles de riesgo por $ 113 millones, 40% menos que el promedio diario del año y 22% menos que el martes. Curiosamente un 0,22% es lo que ganó el Merval al cerrar en 11.553.4 puntos (en la mañana trepaba 0,91%), merced al rebote de último momento de Tenaris y la suba de Petrobras e YPF en los 14 minutos finales de operaciones (las demás líderes terminaron en baja en una rueda con 32 retrocesos 30 alzas y 7 papeles sin cambio), cuando caía 0,25% (lo peor de la rueda). Liderando las bajas, Camuzzi, el Banco Hipotecario y entre las líderes Comercial.