Una semana de descanso

Si bien en la última rueda el Dow alcanzó a ganar el 0,06% al cerrar en 15.303,10 puntos, el conjunto del mercado bursátil finalizó las últimas tres ruedas del lado perdedor (es interesante que en lo que va del año el Promedio Industrial no llegó a anotarse tres ruedas consecutivas en baja; en realidad, hace 101 días que no lo hace, algo que no tiene precedentes históricos). El argumento más escuchado para justificar esta falta de entusiasmo tuvo que ver con la idea de que la Reserva Federal podría eventualmente suspender y revertir su actual estrategia de inundar de dinero el sistema financiero antes de que termine el año. Si nos atenemos a que lo perdido por lo más granado de las "blue chips" en la semana apenas asciende al 0,033%, y que la que acaba de finalizar fue la primera merma semanal en cinco semanas, es claro que el temor muy grande no parece ser (el S&P500 y el NASDAQ desanduvieron poco más del 1%). No debemos olvidar además que al estar cerrada hoy la plaza de Nueva York en celebración del Memorial Day, estos tres días sin actividad podrían estar alimentando la prima de riesgo, independientemente de que la culpa la tengan la Fed, la geopolítica, una eventual "burbuja" en los precios, o lo que sea. Más allá de los grandes titulares, cuando miramos de cerca lo ocurrido vemos que los balances de varias de las principales tiendas de ropa al menudeo no fueron demasiado buenos y que las empresas de la energía (golpeadas por la baja de los commodities) y las de servicios públicos (sensibles al incremento de las tasas) fueron las que más presionaron el mercado hacia abajo. No podemos dejar de mencionar aquí el 3.6% que alcanzo a ganar el Nikkei durante el viernes, para caer luego 3,5% cerrando apenas 0,9% arriba. Ojalá esto no sea una señal de los tiempos que vienen .