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“Una vez que Europa se recupere dejarán defaultear a Grecia”
En entrevista con Ámbito Financiero, este profesor de la Escuela Superior de Administración y Dirección de Empresas (ESADE) de Barcelona se refirió al plan de compra de bonos españoles e italianos por parte del Banco Central Europeo (BCE). Además, advirtió que «los alemanes se están cansando de ser los únicos serios de la partida», en referencia a que los germanos se están haciendo cargo de gran parte del problema de la deuda en los países de la periferia.
Simón del Burgo es docente titular del Departamento de Control y Dirección Financiera de la ESADE y publicó varios artículos referidos a la situación de la banca española y la crisis europea. Respecto de la situación norteamericana, señaló que si las tres principales calificadoras (Standard & Poors, Moodys y Fitch) no fueran de Estados Unidos hacía tiempo que le habrían bajado la nota a la deuda. «No quiero ni pensar los llamados y las presiones que estarán recibiendo los ejecutivos de estas firmas para no complicar al Tesoro», sostuvo.
Periodista: El BCE abrió la chequera y anunció que comprará todos los bonos españoles e italianos que hagan falta para brindar liquidez, pero las Bolsas no se calman...
Santiago Simón del Burgo: Más que una gran compra lo que el banco busca es establecer su posición, dando a entender que va a defender a las economías periféricas, en este caso a Italia y España. En ese sentido, el anuncio logró disminuir los rendimientos de los bonos a 2, 5, 10 y 30 años. El efecto es el que se buscaba, más allá de que los mercados se hagan eco de lo que pase en Wall Street. Se intenta desincentivar a los especuladores. Se les dice que para la oferta que haya, el BCE presentará la compra.
P.: ¿Se habla de un monto en Europa para esta compra o sólo se trata de mandar un mensaje al mercado?
S.S. del B.: No he oído hablar de volumen, porque creo que el simple mensaje es suficiente. La realidad es que Italia y España son muy grandes, por lo que el músculo del BCE para hacer una operación de rescate en estos casos está bastante en entredicho. Esto implicaría que Grecia se daría por perdida y que Alemania debería asumir un porcentaje muy grande del costo del rescate.
P.: ¿Qué pasa si Alemania se cansa de la desprolijidad de la periferia europea?
S.S. del B.: En el BCE Alemania y Francia tienen el 48% de los derechos de voto. Cuando se hace un rescate, ellos ponen el 48% del rescate. Todos somos socios, pero unos más que otros. Está llegando el momento en el que a los alemanes les está pareciendo un mal negocio. Las tonterías de los griegos, portugueses, italianos y españoles las van a tener que pagar del bolsillo los alemanes. El problema es que algunos países, como Grecia, han mentido. Los datos que facilitaban al BCE están mal. Si Alemania está siendo generosa y ayudando a Grecia es por generosidad. Pero también es cierto que si los griegos no pagan los que no cobran son los bancos alemanes.
P.: Ante la incertidumbre generada esta semana, los primeros mercados que apoya el BCE son el español y el italiano. ¿Qué tan grave es la situación de la deuda en España?
S.S. del B.: A nadie se le pasa por la mente que España suspenda pagos, porque no tenemos tanta deuda en porcentaje del PBI. El dinero es miedoso y todo lo que huela a Europa, Estados Unidos o sector inmobiliario huele a muerto. Lo que sucede es que la plata busca un refugio, por eso el oro sube como loco. Porque uno piensa en el dólar y el dos de agosto casi vimos un default, y ahora le bajaron el credit rating a EE.UU. Si pensamos en el euro, Grecia va a entrar en default. Portugal está ahí. España e Italia van a tener que hacer los deberes. La eurozona no es nada segura, por eso está el dinero dando vueltas. Estamos en una situación en la que el dinero no sabe qué hacer.
Entrevista de Ignacio Ros
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