Las acciones y los bonos argentinos comenzaron la semana con importantes subas, en línea con los mercados internacionales y debido a compras de oportunidad que impulsaron a los activos desde precios muy deprimidos. También ayudó la llegada del dinero por los Derechos Especiales de Giro (DEG) del Fondo Monetario Internacional (FMI), que le permitió al Banco Central (BCRA) engrosar sus reservas.
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El índice líder S&P Merval de Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) ascendió un 1,8%, a 69.050 puntos, luego de acumular durante la semana pasada una merma del 2,5%.
El repunte sucedió en línea con las ganancias de las acciones locales que cotizan en Wall Street (ADRs). Los papeles que más subieron en Nueva York fueron los de Edenor (+8,9%), Banco Macro (+5,6%) y Grupo Financiero Galicia (+4,8%).
"El ámbito local se mimetizó con las subas de EE. UU. y comenzó la semana con gran optimismo", sostuvo Noelia Bisso, analista de Rava. En efecto, dos de los principales índices de Wall Street marcaron nuevos máximos históricos al cierre de la jornada.
El FMI transfirió este lunes u$s4.334 millones al país en concepto de una nueva asignación de DEG que el organismo comenzó a distribuir entre los países miembros, según su cuota de participación en la institución. Vale remarcar que la participación de Argentina en el fondo es del 0,67%.
Según informó el Ministerio de Economía, los fondos fueron depositados como reservas del BCRA, lo cual permitirá "fortalecer la posición cambiaria del país".
En paralelo, el Gobierno mantiene conversaciones con el fondo para renegociar la deuda contraída durante la gestión de Mauricio Macri. Según lo transcendido, los DEG se utilizarían para cancelar, en dos cuotas, u$s4.100 millones de ese pasivo, que en su totalidad gira en torno a los u$s45.000 millones.
Según analistas, el acuerdo con el FMI tomaría la forma estándar de los acuerdos EFF: 10 años de duración, 4 años de gracia y una tasa cercana al 1,05%.
"Sin embargo, plantea un esquema sin grandes condicionantes económicos, lo cual le resta credibilidad y le haría perder atractivo (y efecto) para el mercado. El único punto que puede ser transcendente es el “ahorro” en términos de los DEGs que entraron al BCRA hoy. Si se arregla con el FMI antes de la cuota de septiembre, se evitarían pagar u$s4.220 millones de acá a fin de año, que podrían ser aplicados en otro lugar", afirmaron desde la sociedad de bolsa PPI.
Por otra parte, se rumorea que el ministro Martín Guzmán negocia con países como México, Rusia y Japón, que no necesitan usar sus nuevos DEGs, para ver si se consiguen como préstamos a corto plazo.
En sintonía con la renta variable, los bonos soberanos en dólares también operaron al alza este lunes, destacándose particularmente las subas del Bonar 2030 (2%) y del Bonar 2035 (1,9%), ambos emitidos bajo ley extranjera.
Cabe recordar que la semana pasada los títulos acumularon bajas de entre 1,5% y 2%. Dentro del bajo volumen que hubo, la mayor parte se concentró en los vencimientos 2030/2035, que fueron los que se mostraron más sostenidos.
Entre los títulos indexados por inflación (CER) se observó un nuevo flujo desde la parte larga de la curva hacia la parte corta.
A partir de la última licitación del Tesoro y teniendo en cuenta la desaceleración que mostraron los precios en julio, y la que se prevé para los próximos meses, comienzan a ganar atractivo estrategias de inversión con mayor peso de instrumentos a tasa fija.
Sin embargo, los especialistas advierten que esta elección sólo puede resultar conveniente para los próximos tres meses (antes de las elecciones) y recomiendan mantener una porción importante de la cartera en títulos CER.
En la última colocación de deuda en pesos, la Secretaría de Finanzas volvió a poner a disposición de los inversores letras a tasa fija (Ledes), que habían estado ausente en la pobre licitación anterior. La mejora en los resultados del financiamiento obtenido fue traccionada justamente por la demanda de la letra más corta (la de octubre), que concentró el 52% de lo adjudicado.
“Pensando siempre en el corto plazo (octubre – diciembre), los rendimientos implícitos son muy parecidos. Las Ledes a octubre se licitaron a una Tasa Efectiva Mensual de 2,86% y la de diciembre a 2,71%. Tomando la inflación proyectada en el REM, vemos que los rendimientos están muy arbitrados, ya que la tasa efectiva implícita de los títulos CER sería de 2,83% hasta octubre y 2,76% a diciembre”, dijo a Ámbito el economista jefe de Quinquela Fondos, Rodrigo Benítez
En este contexto, el Riesgo País argentino medido por el banco JP.Morgan cae 1,6% (26 puntos) hasta las 1.572 unidades.