Transcurrido el primer semestre de 2006, las cuentas fiscales publicadas por el gobierno nacional señalan que el superávit fiscal primario (SFP) fue de $ 12.589 millones en ese período. Este dato permite efectuar dos lecturas sobre la evolución del SFP: la primera se refiere a su magnitud; y la segunda, a su importancia en términos de PBI.
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La primera lectura indica que la cifra es 8,4% superior a la observada en 2005. La variación interanual de los ingresos totales fue de 21,9% para el período. Con respecto a las erogaciones, el gasto primario total durante el primer semestre muestra un crecimiento interanual de 25,1%. Las remuneraciones crecieron 24,9%. Un rol importante lo cumplen las transferencias corrientes, ya que equivalen aproximadamente a la mitad del gasto primario. Estas crecieron 22,1% interanual. Por otra parte, el gasto de capital se elevó en los primeros seis meses 66,1%.
La segunda lectura se concentra en la evolución de la importancia del superávit fiscal primario en la economía argentina. Una forma de hacer esto es evaluando el ratio SFP/PBI. En el supuesto que en el primer semestre de este año el PBI nominal haya tenido un crecimiento interanual de 23,6%, el resultado que se observaría es una caída del superávit en términos del producto.
Caída
En el primer semestre de 2005, el superávit primario representó 4,5% del PBI nominal. Para igual período de este año, dada su evolución y debido a que el gasto creció más que los ingresos, se observaría una caída del ratio al valor de 4%. Esta diferencia equivale a $ 1.895 millones (si el ratio se hubiera mantenido, el monto del superávit hubiese sido de $ 14.368 millones).
En síntesis, en la medida en que la tasa de aumento del gasto público siga siendo superior a la de los ingresos fiscales, el SFP seguirá disminuyendo en términos del PBI.
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