Las acciones de China tuvieron su mejor semana de los últimos 10 años. ¿Qué sucedió?
Hagamos un poco de historia primero. Durante los últimos años, China ha atravesado un período difícil. Los problemas en el sector inmobiliario, el alto endeudamiento de los gobiernos locales y la falta de confianza de los consumidores fueron solo algunas de las razones que llevaron a la bolsa china a estar en caída libre.
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Desde 2020, la economía china ha sido golpeada por la pandemia, pero también por la intensificación de la guerra comercial con EEUU y el endurecimiento regulatorio de su propio gobierno, lo que aumentó la percepción de riesgo.
En ese contexto, no era recomendable invertir en acciones chinas, ya que la tendencia era claramente bajista.
¿Por qué recientemente tuvo sentido invertir en China y no durante 2022 y 2023? Primero y principal, la recomendación nunca es comprar lo que cae. Y hasta octubre de 2022, China estuvo en caída libre. Luego ha tenido varios amagues, pero por lo menos dejó de hacer nuevos mínimos y comenzó una lateralización que duró muchos meses.
¿Y ahora qué pasó? Se rompió esa zona de lateralización y los precios indican señales de recuperación. ¿Hay certeza? No, pero la tendencia ahora está a favor, por lo que, en términos probabilísticos, en los últimos días recién se ha vuelto atractivo.
Además, recordemos que las valuaciones de China son muy interesantes. Veamos el ratio Price-to-earnings del ETF MCHI:
Las acciones de China representan un poco más de 10 veces las ganancias que generan. En EEUU este ratio da arriba de 20, es decir que las acciones chinas lucen mucho más “baratas” que las americanas.
Este escenario, que combina una valuación atractiva con señales positivas desde los precios, hizo que China comenzara a verse nuevamente como una oportunidad de inversión.
El factor decisivo que consolidó esta recuperación fueron las medidas de estímulo del gobierno chino. El gobierno decidió implementar una serie de acciones más contundentes para frenar el declive del mercado inmobiliario y devolver la confianza a los consumidores e inversores. Entre las medidas más importantes están:
¿Qué generó esto? La mayor demanda de acciones chinas en los últimos 3 años y medio:
¿Qué acciones se vieron favorecidas? Veamos los ejemplos más reconocidos en Wall Street:
Estas medidas no solo impulsaron las acciones chinas, sino que también tuvieron repercusiones en los mercados globales de materias primas, como el cobre. China consume aproximadamente la mitad del cobre del mundo y las recientes medidas impulsaron una suba de más del 12% en la última semana.
El mercado chino está mostrando signos claros de recuperación. Tras años de estar golpeado, parece que la tendencia bajista quiere revertirse, y tanto las políticas de estímulo como las valuaciones atractivas presentan una oportunidad interesante para los inversores.
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Nota: El material contenido en esta nota NO debe interpretarse bajo ningún punto de vista como consejo de inversión o recomendación de compra o venta de un activo en particular. Este contenido tiene fines únicamente educativos y representa únicamente una opinión del autor. En todos los casos es recomendable asesorarse con un profesional antes de invertir.
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