La marcha de las materias primas sigue condicionada en su evolución a lo que acontece en las plazas financieras. La reciente corriente alcista del dólar -la más importante desde 2005, según la visión de los analistas- ha hecho declinar las plazas de metales preciosos, energía y granos, que eran un refugio de valor ante la caída de la moneda. Varios administradores de carteras han comenzado a adoptar una posición positiva para la divisa norteamericana, y esta circunstancia afecta a los mercados de commodities.
El contenido al que quiere acceder es exclusivo para suscriptores.
En los EE.UU. se espera que, del total de la cosecha de maíz, un tercio sea empleado para la elaboración de etanol, lo que reducirá los stocks finales de ese país, provocando posiblemente una mayor intención de siembra de este cultivo en la próxima campaña 2009/10. De todas maneras, una revista norteamericana especializada mostró recientemente en una encuesta que los productores de ese país planean sembrar más soja en la campaña próxima, debido a los mayores costos de producción que acusa el maíz.
Esta tendencia podría modificarse, ya que media aún mucho tiempo para evaluar estos elementos, hasta el primer informe de siembra de los EE.UU., que se conocerá a principios de marzo del año entrante.
Para que se cumpla el vaticinio de una mayor siembra de maíz en detrimento de la soja se requerirá que los precios de la oleaginosa no se disparen en relación con las de este cultivo. La soja noviembre 2009 cotiza con un «ratio» de 2,05 a 1 en relación con el maíz diciembre 2009 en Chicago, por debajo de la relación de indiferencia histórica de 2,2 a 1.
Variables
En el corto plazo, el mercado de granos analiza algunas de estas variables:
La sequía en el medio oeste de los EE.UU. que ha cedido recientemente, gracias a algunas lluvias puntuales, aunque no haya desaparecido totalmente. También la plaza se encuentra atenta a la posibilidad de que se registre alguna helada temprana.
Los stocks en los EE.UU. resultarán aún escuetos, y esta realidad ha llevado a China a ampliar su política de compras, aunque esta actividad no resulte ser tan amplia, pues las existencias actuales del país asiático son adecuadas. Del mismo modo, las producciones de oleaginosas combinadas de China e India resultarán más holgadas que lo inicialmente previsto.
Comienza a prestarse atención en la actividad de siembra en la próxima campaña sudamericana. Se descarta un incremento en el área de soja y girasol de la Argentina, ante los mayores costos para la implantación de maíz, siempre y cuando la creciente sequía lo permita. Mientras tanto, en Brasil se aguarda una siembra similar a la del año anterior, aunque cabe destacar que la posibilidad de mejores precios de la soja en Chicago determinaría un ligero crecimiento en el área de siembra.
El Consejo Internacional de Granos estima una producción global de granos forrajeros de 1.749 millones de toneladas para la campaña 2008/09, 31 millones por encima de su último pronóstico y 62 millones de toneladas más que el resultado de la campaña anterior.
El consejo elevó sus estimaciones productivas de trigo, maíz y cebada, citando que rendimientos récord en países del Hemisferio Norte han sido el elemento catalizador de este resultado.
La producción global de maíz en el próximo ciclo 2008/09 fue pronosticada en 774 millones de toneladas, 15 millones por encima de lo estimado el mes anterior, aunque 11 millones por debajo de la producción del año anterior. Las buenas perspectivas de los EE.UU., China y México justifican este aumento productivo, y aunque se observe este crecimiento, las existencias finales se ubicarán en el punto más bajo de los últimos cinco años.
En trigo, el Consejo pronostica una campaña de 672 millones de toneladas, 10 millones más que lo reporteado en el informe anterior y 63 millones por encima de la magra campaña del ciclo anterior. Se citan, como factores determinantes, los buenos rendimientos de la CEE, Rusia y Ucrania. Los stocks finales aumentarán a 151 millones de toneladas, una recomposición de 28 millones con respecto a la campaña anterior.
Dejá tu comentario