En Estados Unidos se espera un constante crecimiento en la demanda de maíz por la gran
expansión de las industrias de etanol, un biocombustible de moda.
Ya casi finalizando el año, los precios de los commodities han sido la noticia. Más allá de la conflictiva situación generada en torno a la realidad local de los mercados de trigo y maíz, las plazas internacionales han contado con un crecimiento más que sostenido en sus cotizaciones.
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El flujo de fondos que arribó a los mercados de materias primas internacionales alcanzó niveles insospechados pocos años atrás. Desde el año 2000 hasta la fecha, estos participantes invirtieron alrededor de u$s 100 mil millones en estas plazas, de acuerdo con varias fuentes relacionadas con ellos. La comunidad inversora ve en los commodities agrícolas una buena oportunidad de negocios, aunque luzcan un tanto sobrecomprados en el corto plazo. También hay que tener en cuenta la posición que adopten estos fondos ante la inminente llegada del fin de año, pues en general acumulan utilidades abultadas que les permitirían cerrar bien sus balances.
En la medida que nos acercamos a 2007, va cobrando importancia la expectativa de siembra en el hemisferio norte y la marcha del clima en esa región. En este sentido, se comienza a discutir cuánta área le «ganará» el maíz al cultivo de soja. También varios analistas sugieren que la próxima suba de la plaza de commodities podría ser el de los futuros de algodón, cultivo que actualmente cuenta con cotizaciones deprimidas y la amenaza de perder área de siembra en la próxima campaña frente a otros cultivos de verano más lucrativos.
Factores
Recientemente, el secretario de Agricultura de los EE.UU., Mike Johanns, comentaba en un reportaje que la reciente suba en las cotizaciones del maíz en ese país no necesariamente alterarán los precios pagados en la actualidad por los consumidores de carne y leche de ese país.
Los precios del maíz y otros granos forrajeros se encuentran en los niveles más altos de los últimos 10 años, como consecuencia de la fuerte demanda generada para el etanol. Los márgenes de utilidad de quienes engordan vacas, pollos y cerdos se han visto muy comprometidos recientemente como consecuencia de este nuevo uso. Johanns cree que son varios los factores capaces de alterar los precios de los alimentos, además del principal insumo, los granos. La industria avícola piensa en trasladar parte de sus mayores costos a los consumidores, aunque existe una fuerte resistencia por parte de los supermercados y las cadenas de «fast food» que tampoco quieren resignar una porción de sus márgenes. Evidentemente, el arribo del etanol como fuente de energía alternativa acarrea inconvenientes económicos en todo el mundo, aún en las economías centrales y hasta en aquellos países que producen y exportan granos forrajeros, como los EE.UU.
El ROFEX anunciaba esta semana que ha resuelto abrir la apertura de su capital para incorporar nuevos socios estratégicos. La decisión apunta a sumar bancos locales e internacionales, brokers e instituciones, con el objetivo de permitirles la participación en el governance de la compañía, potenciar productos y volumen y posicionar al ROFEX en el ámbito internacional. La meta final del ROFEX es aspirar a un IPO (oferta pública inicial) a nivel internacional, un paso ya dado hace algún tiempo por el Chicago Mercantile Exchange, el Chicago Board of Trade y recientemente por el New York Mercantile Exchange, entre otros. El paso dado a conocer por el ROFEX en esta semana resulta realmente trascendente, sin antecedentes en ningún mercado local, y habla a las claras de un ambicioso proyecto que se congenia con la realidad que hoy se vive en las diversas plazas de commodities en el mundo. Allí, se instala la necesidad de establecer una clara distinción entre operadores y accionistas, en el marco de un mercado totalmente desmutualizado, sin obstáculos corporativistas, y con un managementconsciente que el negocio pasa por el crecimiento operativo y la integración internacional.
La situación climática para el desarrollo de las oleaginosas en Sudamérica sigue siendo muy buena, más allá de algún inconveniente en el Estado brasileño de Rio Grande do Sul donde el clima permanece seco y caluroso. La menor siembra de soja que se registrará en los EE.UU. en la próxima campaña y la posibilidad cierta de una reducción del área a dedicar con oleaginosas a nivel mundial, actuarán como un importante soporte en las cotizaciones, más allá de la corrección acontecida en las últimas dos semanas.
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