Fondos acaparan futuros y alejan a productores

Las subas en las cotizaciones de granos en Chicago provocaron que en apenas un año el maíz avance de u$s 155 a $ 235 por tonelada.

Los aumentos de los precios de las materias primas en el mercado internacional están afectando con fuerza los costos de los productores, que comienzan a quedar fuera de juego como inversores en Bolsas cada vez más manejadas por fondos especulativos de Wall Street.

Fondos de índices de materias primas controlan un récord de 125 millones de toneladas (4.510 millones de bushels) de maíz, trigo y soja mediante futuros que cotizan en el Chicago Board of Trade (CBOT), equivalentes a la mitad de la cantidad almacenada en los silos de Estados Unidos al 1 de marzo. Las participaciones subieron 29% en los últimos 12 meses, porque los inversores compraron contratos de granos buscando mejores rendimientos que los ofrecidos por las acciones o los bonos.

Estas compras hicieron que los precios de las cosechas y la volatilidad se dispararan a niveles récord y encarecieran la gestión del riesgo tanto para productores como para procesadores. Con el maíz a u$s 235 la tonelada en comparación con u$s 155 del año pasado, muchos agricultores entienden que los contratos se han vuelto demasiado costosos y arriesgados. Los inversores están tan interesados en el maíz que el mes pasado pagaron u$s 21 más por tonelada que los comerciantes de granos, la mayor prima desde 1999.

Se trata de un buen momento para alguien que especula con el precio de los granos, pero no es el mejor momento para los agricultores, ya que la demanda de futuros sobrepasa el precio de granos en efectivo.

Los inversores en materias primas controlan más cosechas estadounidenses que nunca antes, compitiendo con gobiernos y consumidores por los menguantes suministros de alimentos.

A su vez, la demanda está aumentando con el crecimiento demográfico y los mayores ingresos en Asia, mientras que el precio récord de la energía eleva el consumo de biocombustibles, lo que ha hecho que las existencias de granos caigan a los menores niveles en veinte años.

La inversión de los fondos de índice en el maíz, la soja y el trigo operados en el CBOT ha subido 66% al equivalente a 902.105 contratos de futuros, un récord desde enero de 2006, cuando el gobierno empezó a reunir los datos. Cada contrato representa 5.000 bushels (unas 135 toneladas).

Las inversiones en futuros de granos y ganado han subido a más del doble, a unos u$s 65.000 millones desde u$s 25.000 millones en noviembre, según la consultoría AgResource Co. en Chicago. La compra de futuros de cosechas asciende a alrededor de la mitad del valor combinado del maíz, la soja y el trigo sembrado en Estados Unidos, el mayor exportador de estas tres materias primas. El Departamento de Agricultura de Estados Unidos valuó la cosecha de 2007 en un monto récord de u$s 92.500 millones.