Preocupa al USDA demanda internacional de granos

Comenzó la siembra de soja en los Estados Unidos: según el Departamento de Agricultura de ese país (USDA) ya se encuentra implantado 6% del área total a dedicar con este cultivo. El promedio de siembra, a esta altura del año, es de 17%. En maíz, ya se implantó 42%, contra 26% de la semana anterior y 51% del promedio. El trigo de primavera se encuentra implantado en 38%, versus 21% de la semana anterior y 49% del promedio. La condición de los cultivos de trigo de invierno en el país del Norte se mantuvo sin cambios; 36% de los cultivos implantados se encuentran buenos a excelentes.

Contar con una menor producción de maíz en los EE.UU. parece ser hoy el único camino viable para lograr que los precios internacionales se afirmen. Los productores de ese país cuentan aún con amplias disponibilidades del producto de la campaña previa y cualquier mejora en el nivel de las cotizaciones va a ser aprovechada para fijar precios, particularmente una vez concluida la labor de siembra en ese país. Más adelante, si los cultivos pudiesen superar sin inconvenientes climáticos el período crítico de polinización, una ulterior liquidación podría manifestarse. Hasta el momento, y no obstante el exceso de humedad en el Este del «Corn Belt», la siembra se lleva a cabo a buen ritmo. Se siguen observando buenos progresos de siembra en el Illinois y en el Oeste en general. Los pronósticos de más largo alcance hablan de la posibilidad de persistencia de clima húmedo al este del cinturón maicero, lo que podría determinar abandonos de área de siembra y cambios a otros cultivos como la soja. También pueden aún sembrarse variedades de ciclo más corto, no tan rendidoras como las convencionales, aunque los progresos que se desarrollan día a día en el campo de la genética, tienden a minimizar este aspecto. Los productores estadounidenses han impresionado en las últimas campañas por su habilidad para implantar y cosechar en mínimo plazo. Las ligeras demoras de siembra de este año, similar a las vividas en la campaña anterior, son producto de un exceso de humedad, elemento alcista difícil de esgrimir en el mediano plazo. Si la cosecha de maíz alcanzase su potencial esperado durante esta campaña, veremos seguramente alcanzar nuevos mínimos entre el momento de la polinización y la cosecha, o sea entre julio y octubre. Algo parecido a lo acontecido en las últimas dos campañas, donde la presión de la nueva cosecha sumado a la liquidación de remanentes de la vieja campaña determinaron precios de entre u$s 69 y u$s 73 en Chicago.

•Clima

De todos modos, y aun con esta perspectiva, los mercados ya han comenzado la típica temporada del «weather market» (mercado climático) y la posibilidad de exceso de humedad durante esta época de siembra o la expectativa de ausencia de lluvias durante el período de polinización, determinará que en el corto plazo la plaza no se anime a presionar mucho los precios hacia abajo.

El trigo sigue contando con el obstáculo de buena demanda internacional para poder desarrollar buenos precios. Ni siquiera las malas condiciones del trigo de invierno en los EE.UU. determinaron mejoras y, por el contrario, nuevos bajos del contrato se siguieron registrando en Chicago. Ya en el «outlook» agrícola de febrero, el USDA se mostraba preocupado por el nivel de demanda internacional para la campaña 2002/03. Los EE.UU. se encuentran con dificultades para capturar negocios de exportación debido a la fuerte competencia de la India y Pakistán. Tampoco existe preocupación respecto de la futura siembra en el Hemisferio Sur, salvo algo de clima seco en Australia, factor aún insuficiente para generar entusiasmo entre los compradores.

Según el último informe de la consultora MPrado, del Brasil, la cosecha de soja en ese país alcanzaría un total de 41 millones de toneladas, un millón menos que lo estimado el mes anterior y varios millones menos que los que se suponía lograr a principios del año en curso. De todos modos, la producción de este año resultará 5,3% superior a la de 2001. El tiempo excesivamente seco del primer trimestre del año determinó la merma que hoy acusa este informe. Menos soja implicará menor molienda y menores exportaciones que las previstas hace tres meses. Según la consultora, se molerán 23,2 millones de toneladas en 2002, 5% por encima del año anterior y se llegarán a exportar 16,9 millones de toneladas de porotos, 7.8% por encima de 2001.

Mientras tanto, la Bolsa de Cereales de Buenos Aires anticipa para nuestro país una producción de soja de 29,8 millones de toneladas, contra 26,8 millones de la campaña precedente. Se citan en el informe las dificultades en la provisión de gasoil, lo que provoca dilaciones en las tareas de recolección y transporte. En cuanto al maíz, la Bolsa estima un mínimo de producción de 13 millones, de no mediar inconvenientes climáticos de ahora en más. La cifra de este año contrasta con la del anterior, en la que se obtuvieron 15,1 millones de toneladas.

El Mercado a Término reanudó la semana pasada su operatoria, luego de prácticamente cuatro meses de inactividad. Los primeros precios que surgieron de la puja de oferta y demanda fueron los vinculados con los de la nueva campaña de trigo, maíz, girasol y soja. Estas cotizaciones quitan incertidumbre sobre el precio de estos productos y determinarán seguramente un comportamiento tendiente a arbitrar posiciones por parte de la comunidad productiva.

Será necesario, de todos modos, dejar transcurrir algún tiempo para ver cuál es la respuesta de los usuarios al arbitraje agrícola, luego de un período breve, pero de profundos cambios en el terreno financiero. Además, la logística del nuevo sistema impone un período de adaptación, al ser distinto del régimen que imperaba con anterioridad al 20 de diciembre último. Resulta indispensable, además, difundir y publicar la nómina de los registrantes que no cumplieron (con el mercado o con sus comitentes), para que, tanto el MAT como la Comisión Nacional de Valores actúen de inmediato con el objetivo de preservar la confiabilidad del sistema.

El USDA reveló en el último día de la semana su informe mensual de oferta y demanda, que realmente no ofreció muchas sorpresas. La producción de trigo 2002/03 de los EE.UU. fue fijada en 51,33 millones de toneladas, la de maíz en 252,36 millones y la de soja en 77,56 millones. En trigo, la producción de la próxima campaña fue estimada en 24,5 millones para Australia, 24 millones de toneladas para Canadá y 107 millones para la Unión Europea (UE), todas ellas superiores a lo obtenido durante la campaña anterior, lo que provoca que en el mundo se espere obtener una producción global de 595 millones, 15 millones más que en el año anterior. El USDA estima que durante la campaña 2002/03 en nuestro país se producirán 16,5 millones sea un millón más que lo obtenido durante la presente campaña.

La cifra de producción de soja en el Brasil fue mantenida en 43,5 millones de toneladas, no obstante los recortes que se anticipaban y lo avanzado de su cosecha, que permitiría corregir hoy mejor que ayer la estimación del organismo.

Para la Argentina, también se mantuvo la cifra de 29,5 millones, no obstante la recomendación del attaché de Buenos Aires de ampliarla a 30 millones de toneladas.

•Stocks mundiales

La cosecha vieja de soja en China fue nuevamente reducida en un millón de toneladas, y la nueva estimación es de 11 millones. Los stocks finales mundiales, por su parte, fueron dejados prácticamente sin cambios en 29,44 millones de toneladas.

En maíz, el USDA prevé un crecimiento productivo global de más de 4%, respecto de la campaña 2001/02, ya que la cifra ponderada para la próxima campaña totalizaría los 615 millones de toneladas, aunque el incremento del consumo impondrá una reducción de más de 8% en los stocks finales. El USDA estima que nuestro país producirá dos millones de toneladas menos de maíz que en 2001, con una cosecha de 11 millones de toneladas, lo que provocará un importante recorte a nuestras exportaciones para la campaña 2002/03 en caso de cumplirse este vaticinio.