16:10 hs: MORGAN STANLEY ELEVÓ LA NOTA DE LA DEUDA BRASILEÑA

MORGAN STANLEY ELEVÓ LA NOTA DE LA DEUDA BRASILEÑA
Se debe que los bonos de Brasil tienen un "comportamiento superior al promedio del mercado", señalo la banca de inversiones. La recomendación anterior era comportamiento igual al "promedio del mercado". El banco revisó a la baja la nota de la deuda venezolana a "promedio del mercado".

El banco de inversión Morgan Stanley elevó el lunes su recomendación para los bonos de Brasil a "comportamiento superior al promedio del mercado" desde "promedio del mercado", debido a una mejoría de sus fundamentos
económicos.

En un informe divulgado el lunes, el banco también bajó la recomendación de la deuda venezolana a "comportamiento igual al
del mercado" desde "superior al mercado", por la volatilidad en los precios del petróleo y como consecuencia de nuevas leyes
económicas que podrían ahuyentar la inversión privada.

Una recomendación de "comportamiento superior al promedio del mercado" quiere decir que los inversores deberían tener en sus carteras una asignación de un bono en particular superior a la asignación de este ttulo en un índice de referencia para el
mercado.

"La principal razón para la mejora en la recomendación (de Brasil) es la fortaleza de los fundamentos económicos, que siguen
avanzando en la dirección correcta. Pese a la desaceleración económica, la recaudación tributaria sigue respondiendo bien y el
superávit presupuestario primario sigue superando los objetivos del Fondo Monetario Internacional (FMI)", dijo el banco.
   
El gobierno brasileño informó la semana pasada que su recaudación tributaria en octubre subió a 18.210 millones de
reales (7.300 millones de dólares) desde 15.710 millones de reales en septiembre.
   
A fines de octubre, Brasil informó que tuvo un superávit primario de 41.210 millones de reales en los primeros nueve meses
del 2001, lo que superó el objetivo del FMI para ese período y también la meta de 40.200 millones de dólares del FMI para todo el 2001.
   
"Creemos que los (diferenciales de los rendimientos de los) bonos brasileños deben operarse a alrededor de 550 puntos base
detrás de los de México", dijo el banco.

El lunes a las 1824 GMT, el riesgo país de Brasil medido por el índice EMBI+ de J.P. Morgan -que mide los diferenciales de los rendimientos de los bonos sobre los rendimientos de títulos comparables del Tesoro estadounidense- se situaba en 928 puntos básicos sobre los bonos del Tesoro de Estados Unidos y unos 571 puntos por arriba de México.
   
Morgan Stanley agregó que los volátiles precios del petróleo y los temores generados por una propuesta expropiación de tierras golpearán la inversión en Venezuela, lo que causará una disminución en la demanda de los bonos del país.
  
Los futuros para enero del referencial crudo Brent se encontraban en 17,21 dólares por barril el lunes, un descenso de
más de 4 dólares desde el máximo de la semana pasada y de más de 10 dólares respecto de los máximos que alcanzó a fines de septiembre.

El petróleo representa cerca de una tercera parte de la economía venezolana -cuyo Producto Interno Bruto (PIB) es de
100.000 millones de dólares- y tres cuartas partes de sus exportaciones.

El gobierno de Venezuela ha estado impulsando reformas a las leyes agrarias que obligan a los propietarios de tierras a donar
tierras no utilizadas al Estado, o de lo contrario, enfrentar fuertes impuestos e incluso la confiscación de los terrenos.

"Abundan los temores de que este proyecto de ley sea el primer paso de lo que podría ser una serie de expropiaciones
gubernamentales de propiedades privadas", dijo Morgan Stanley.

Estos dos factores podrían obstaculizar que los fondos privados inviertan en Venezuela, dijo el banco de inversión.