A pesar de suba de retenciones, caen 6% los bonos argentinos

La Argentina fue lo peor ayer entre los mercados emergentes en otra jornada de tensión en Wall Street. Habló Bernanke, titular de la Reserva Federal, y desanimó a quienes esperaban una nueva baja de la tasa de EE.UU. Pero ¿por qué si el gobierno empieza a ajustar las cuentas públicas el mercado no reacciona? Se sigue viendo a la economía vulnerable, con una inflación que estará por arriba de 20% en 2008, y con la futura presidente avalando las mediciones del INDEC. Ayer incluso triunfó el secretario Guillermo Moreno en su enfrentamiento con Miguel Peirano: los técnicos rebeldes despedidos no volverán al INDEC, sino que pasarán a otras dependencias en Economía. Aún no hay ánimo para apostar a los bonos argentinos, y menos con un panorama incierto en Wall Street.

La crisis que se vivió en los mercados de los Estados Unidos derribó a los muy débiles bonos argentinos, que están en los precios de mediados de 2005. Los títulos del canje de la deuda cayeron hasta 4% y el cupón PBI en pesos perdió más de 5%.

Es preocupante que la caída se haya producido con un alto monto de negocios, lo cual significa que había demasiados vendedores dispuestos a deshacerse de los títulos locales.

Entre el Mercado Abierto Electrónico (MAE) y la Bolsa de Comercio, operaron $ 2.000 millones.

El Discount en pesos bajó 4% y está en $ 116, un valor muy cercano a su mínimo histórico. Estos títulos comenzaron a cotizar en abril de 2005.

El cupón PBI que ajusta por el crecimiento de la economía, perdió 5,20% porque los inversores deducen que si se enfría la actividad en Estados Unidos, la Argentina será afectada.

Refugio

Los bonos del Tesoro norteamericano a 10 años, junto con el oro, fueron el refugio de los inversores que no quieren asumirriesgos. Este movimiento se llama «fly to quality», porque se privilegia la seguridad del activo por sobre la renta. La tasa de retorno del título del Tesoro está en 4,29%, el nivel más bajo desde enero de 2006. En otra oportunidad, si el bono norteamericano rindiera tan poco, los inversores estarían buscando alternativas en países emergentes para mejorar la renta. Pero ahora lo que menos quieren es riesgo.

Por eso los bonos en dólares de la Argentina, perdieron en Nueva York más de 3% y elevaron el riesgo-país a 385 puntos, 7% por encima del día anterior.

Los títulos posdefault en pesos también tuvieron bajas de entre 2 y 3%. Ya parecen estar agotados y sólo suben en ruedas especulativas porque los inversores no les ven futuro, ya que ajustan por el costo de vida, un índice que el INDEC maneja a su antojo.

Por su parte, el dólar volvió a bajar y debió ser sostenido por el Banco Central que compró u$s 30 millones para evitar que el precio caiga más.

La divisa abrió en baja y a las 12.30 se vendía a apenas $ 3,121. A partir de ese momento aparecieron compradores, entre ellos el Banco Central, y consiguieron elevar el precio a $ 3,131. En las casas de cambio, siguió a $ 3,15 para la venta. Para hoy el dólar está más comprador. Después de hora apareció demanda por u$s 60 millones y los que ofrecen divisas sumaron apenas u$s 10 millones.

Será otro día complicado para los bonos, pero puede esperarse algún rebote en los títulos más castigados que tienen precios absurdos. La caída incide en el costo del dinero para el gobierno, que deberá replantear su estrategia con el INDEC si quiere retomar la confianza del mercado.