Advierte el Fondo sobre más recesión en países

Washington (Reuters) - Alemania está en alto riesgo de deflación y Japón, Hong Kong y Taiwán son vulnerables a un ritmo acelerado de declives de precios, advirtió ayer el Fondo Monetario en una importante evaluación.

El informe encontró poca posibilidad de deflación en Estados Unidos, pero agregó que existen «considerables incertidumbres» en ese aspecto. «Ha habido un claro incremento en la vulnerabilidad a la deflación para varias economías industriales y de mercado emergente», indicó el FMI.

El estudio, elaborado por un equipo especial supervisado por el economista jefe del FMI Kenneth Rogoff, aparece en un momento en que han aumentado las preocupaciones acerca de la deflación en todo el mundo.

•Temores

Alan Greenspan recientemente puso el acento acerca de la deflación en Estados Unidos ahora y los temores paralelamente sobre la deflación en la estancada economía de Alemania han estado en aumento. El informe del FMI advirtió que la deflación, definida como un sostenido declive en una medida agregada de precios, es raramente benigna y es difícil de anticipar.

Existe una probabilidad «considerable» de que Alemania enfrentará la deflación el próximo año, si el crecimiento económico cumple con las proyecciones de 0,5% este año, dijo el FMI. Si la economía se contrae, los riesgos son aún mayores y Alemania, con una débil economía, aumento del desempleo y problemas en el sector bancario, ha limitado la política de opciones para combatirla, indicó el Fondo.

Sin embargo, existe espacio para que el Banco Central Europeo modere la política monetaria, dijo el FMI.

Asimismo en Europa, Bélgica, Finlandia, Noruega, Portugal, Suecia y Suiza se encuentran en la categoría de riesgo moderado para la deflación.

•Perjudicial

La situación en las economías asiáticas, algunas ya luchando con precios en descenso, podrían empeorar, dijo el informe. En Japón, existe un alto riesgo de que la deflación pudiera acelerarse, si el crecimiento económico se mantiene plano y las tasas de desempleo aumentan.

Algunas economías de mercado emergente, como México, Corea del Sur, India, Polonia y Tailandia, también fueron consideradas de bajo riesgo. El FMI coloca a Estados Unidos en la categoría de países donde el riesgo es bajo, pero no mínimo.

«La deflación es poco probable a menos que el desempleo alcance 8% y/o el crecimiento del PBI siga por debajo de 1% en los próximos 18 meses», afirmó el Fondo.

La deflación es perjudicial para la economía porque reduce los incentivos para la inversión y el consumo. Con la caída de los precios, los ingresos de las empresas se reducen y los salarios, en términos de su poder adquisitivo, aumentan.

Asimismo, las deudas de las empresas y de los particulares se agrandan en términos reales, por lo que a la deflación se la considera un impuesto para los acreedores, en comparación con su hermana opuesta, la inflación, que es un tasa que grava a los prestamistas. Por si fuera poco, la deflación hace que los consumidores reduzcan sus compras, en espera de precios más bajos todavía.