Los activos administrados por las AFJP registraron durante marzo un incremento absoluto de $ 1.756 millones (+2,4%) y alcanzan así un total de $ 75.412 millones. Este monto equivale aproximadamente a u$s 24.330 millones y supera en casi 14% a las reservas internacionales en manos del Banco Central.
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El muy buen desempeño de marzo se explica fundamentalmente por la impresionante performance que experimentó el cupón ligado al PBI. Sólo por las tenencias de las distintas versiones de este cupón, las AFJP ganaron $ 1.253 millones, lo que es nada menos que 71% del incremento total de las inversiones de marzo.
Según datos a fines de marzo de la Superintendencia de AFJP, a cargo de Juan González Gaviola, las administradoras ostentaban cupones PBI valuados en $ 4.424 millones (representan 5,87% del total general). La mayor tenencia corresponde al cupón en pesos, con $ 4.282 millones. La cotización de este bono, que en realidad es una opción financiera cuyo rendimiento final depende de la tasa de crecimiento de la economía, lo que le da un perfil altamente especulativo, subió 40% en marzo.
El resto de las tenencias se reparten en $ 75 millones en el cupón en dólares bajo ley extranjera, cuyo precio se elevó el mes pasado 22%; y otros $ 67 millones en el Cupón en dólares bajo ley nacional, que tuvo un aumento de la cotización de 25% el mes pasado. Hay sólo $ 150.000 en el cupón emitido en euros.
Estos cupones los recibieron las AFJP -como el resto de los acreedores- tras haber adherido al canje de deuda. La performance de la economía argentina ha posicionado a este papel especulativo entre las preferencias del mercado porque ha brindado interesantes rendimientos en dólares.
Desde el punto de vista del resto de la cartera de inversiones, en marzo se mantuvo la estrategia de cancelación de depósitos a plazo fijo a favor de suscripciones en fondos comunes de inversión, de acciones extranjeras y en menor medida de acciones locales.
En marzo hubo un leve aumento de la tenencia de dinero en efectivo de $ 40 millones, llevándola a $ 511 millones, lo que representa menos de 0,70% del total general.
La cartera de títulos públicos acusó el impacto de la caída de los principales bonos, y el valor total sufrió una merma de $ 110 millones a $ 39.115 millones (son 51,87% del total).
Las colocaciones a plazo fijo descendieron $ 121 millones a $ 2.867 millones (son 3,8% del total). Las AFJP cancelaron tanto plazos fijos en pesos a tasa fija como en pesos ajustables por CER. También merece destacarse el incremento sostenido de las cuotapartes de fondos comunes de inversión locales, que en marzo alcanzaron los $ 6.388 millones, y representaron casi 8,5% del total global. Otro rubro que creció en marzo fue el de acciones extranjeras, que lo hizo en $ 400 millones y alcanzó un total de $ 5.655 millones (7,5% del total). Así, la cartera extranjera, bonos, fondos y acciones, supera ya los $ 7.415 millones, lo cual equivale a cerca de 10% del total general.
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