Ahora el dólar es el último refugio

Si dijésemos que la mayoría de los participantes del mercado -incluyéndonos-había previsto que la inflación de julio iba a ser la mayor en 17 años mentiríamos. Pero tal vez por aquello de que el centro de las preocupaciones de los inversores pasó de la inflación a la recesión, la baja que tuvieron las acciones no duro más de 30 minutos.

Así, mirando el inesperado crecimiento en los pedidos de seguro de desempleo (por la recesión local) y de la mano de la primera caída del PBI europeo desde el nacimiento del euro, lo que golpeó duro a los commodities (el dólar trepó 0,6% ante las principales monedas quedando ganador para lo que va del año gracias al ingreso de divisas extranjeras) y en particular al petróleo (retrocedió a u$s 115,01 por barril), los índices bursátiles estuvieron ganadoras durante el resto de la jornada.

Al frente de este movimiento se colocaron los papeles financieros apuntalados por una serie de anuncios de fusiones y adquisiciones (Wells Fargo y Bancshares, UnionBancCal y Mitsubishi Financial, etc.) para aprovechar o enfrentar mejor la actual crisis, lo que se sumó a las mayores facilidades crediticias que les dieron a Freddie Mac y Fannie Mae (asustó que el precio nacional medio de las viviendas acumula un desplome de 7,6% en el año). Así, cuando pasado el mediodía este sector alcanzaba a trepar 3,5%, llegaba el espaldarazo de los buenos resultados de las cadenas minoristas Wal-Mart, Urban Outfitters y Estee Lauder. De ahí hasta el cierre, el tradicional ajuste de carteras y no mucho más para comentar hasta que sonaba la chicharra y el Dow avanzaba 0,72% a 11.615,93 puntos.

Si algo demuestra que la inflación "no es tema" es la tasa de los treasuries a 10 años, que terminó ayer retrocediendo a 3,895 por ciento anual. Hay quienes creen que el dólar ya tocó fondo al evidenciarse que las economías del mundo lo están pasando tan mal o peor que la yanqui -que al menos cada tanto muestra algún atisbo de estabilidad-y lo juegan comprando acciones "locales" y vendiendo " multinacionales". Tal vez tengan razón, pero por las dudas mejor no confiarse.