Irónicamente, los factores locales pueden haber ejercido un mayor impacto en los gobiernos locales calificados en las categorías de grado especulativo, que los factores externos vinculados a la guerra. El nuevo gobierno de Justicia y Desarrollo de Turquía cuenta con una fuerte mayoría parlamentaria y, unido al permanente respaldo financiero del Fondo Monetaria Internacional (FMI) y los miembros de la OTAN, podría ver una revisión hacia la suba de la calificación del país si cumple con su programa económico. Líbano acaba de obtener un financiamiento favorable de su grupo donador que condujo a una caída de las tasas de interés locales, lo cual alivia el pago de la deuda del gobierno y le permite a Standard & Poor's revisar la tendencia de la calificación 'B-' de Líbano a Estable desde Negativa. El riesgo de la calificación de Marruecos ('BB'/Negativa) es producto de su débil posición fiscal, la de Egipto ('BB+'/Estable) de su lenta reforma estructural, mientras que Túnez ('BBB'/Estable) enfrenta el desafío de abrir su mercado local bajo el acuerdo de la Unión Europea en esta época de turbulencias para la región.
Las principales medidas tomadas con respecto a las calificaciones incluyeron el retiro de la calificación de Egipto del grado de inversión, convirtiéndola en el octavo país en perder su calificación del grado de inversión de Standard & Poor's, y el incremento de la calificación de Kuwait a 'A+' desde 'A' y la calificación de Qatar a 'A-' desde 'BBB+'. Standard & Poor's también bajó la calificación en moneda local de Israel a 'A+' desde 'AA-' durante 2002, y cambió la perspectiva de la calificación en moneda extranjera 'A-' de Israel a Negativa desde Estable. Las inquietudes fiscales fueron el principal eje de los cambios de calificación de Israel en el año 2002.
Standard & Poor's publicará la cuarta y última parte de este artículo el próximo miércoles 5 de Febrero. Si desea la versión completa del mismo usted puede visitar nuestro sitio web
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