El informe de febrero del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF), destaca que uno de los principales determinantes de la demora en la normalización del crédito y la extensión de la crisis internacional radica en que la confianza en la calidad de las instituciones del mercado financiero internacional (bancos centrales, supervisores en sus diferentes variantes, agencias calificadoras, seguros, etc.) se encuentra muy debilitada.
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En consecuencia, continúa el mencionado Informe, se han diluido las expectativas de que la duración de la recesión mundial sea corta y el impacto sobre el comercio mundial implicará una caída en volumen físico de entre el 4% y 5% como mínimo, con bajas del 7% en los Estados Unidos, 3% en la Unión Europea y mermas de significación en la Europa Emergente, Japón, Asia y América Latina. Este escenario, naturalmente, no excluye a la Argentina.
La tendencia natural hacia un menor comercio derivado de la desaceleración de la economía mundial se ve amplificada y agravada por el rebrote de tendencias proteccionistas a lo largo y ancho del mundo, señala el IAEF. Finalmente, la pronunciada desaceleración de la economía de Brasil, en los últimos meses, es otro factor externo negativo (también para nuestro país).
Exportaciones argentinas: disminución en las proyecciones
Por otra parte, el Informe de Febrero del IAEF indica que la combinación del escenario internacional adverso, que afecta tanto a precios cuanto a cantidades exportadas, y los efectos de la sequía (mas allá de las lluvias registradas en los primeros días de febrero), obligan a disminuir las proyecciones de las exportaciones argentinas para 2009 a un entorno de US$ 57.000 millones, similar al nivel de exportaciones de 2007 y 18% inferior a las exportaciones de 2008.
El monto de importaciones consistente con este nivel de exportaciones sería de US$ 47.000 millones, en la medida en que los movimientos de capitales sean neutrales y se mantenga el nivel de reservas.
Cuentas fiscales y producción industrial
El mismo Informe agrega que, en el plano fiscal, el crecimiento de la recaudación tributaria del 11% en enero de 2009 implicó una fuerte desaceleración respecto del último trimestre del 2008, además de representar un tercio del crecimiento del gasto público, que debería absorber una parte del superávit primario, estimado para enero de 2009 en $ 2.000 millones, con una merma del 25% respecto del año 2008.
El resultado favorable del tramo local del canje de préstamos garantizados contribuirá a aliviar los pagos de amortización, concluye el Informe del IAEF.
En otro orden, el IAEF señala que en lo atinente a la actividad económica, la producción industrial en diciembre de 2008 creció 2,6% respecto de igual mes de 2007, presentando una amplia dispersión entre los distintos sectores, pero con fuertes caídas en el sector automotriz, que se repitió también en enero del año en curso; en el caso del sector de la construcción, en diciembre tuvo un incremento interanual de 1,6%, lo cual contrasta con los más elevados niveles de comienzos de 2008.
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