Bajan las tasas de interés en bancos

La liquidez con que están operando los bancos y el tenue retorno de los depósitos privados explican el retroceso de las tasas de interés locales.

De todos modos, aún los rendimientos ofrecidos a los ahorristas, principalmente por montos importantes, siguen siendo atractivos a la luz de la continua caída del nivel de precios. Por el momento, esta baja de tasas no está beneficiando a los tomadores de crédito. Las empresas en busca de financiamiento en el mercado local continúan enfrentando obstáculos y una marcada restricción crediticia. Las tasas activas (para préstamos) superan 15% anual en pesos por un día de plazo para empresas de primera línea, mientras que las PyMEs que intentan descontar cheques u otros valores deben convalidar desagios de más de 35% anual.

En el mercado interbancario volvieron a operar en baja las tasas (call money), derrumbándose a niveles de un dígito anual. Ayer los grandes bancos se prestaron dinero entre sí sobre el cierre de la jornada a 9% anual tanto en pesos como en dólares (anterior 10,5%). Sin embargo, esta baja de las tasas mayoristas aún no se traduce en una mejora en el costo del crédito al sector privado.

Retroceso

La buena liquidez de la plaza financiera local explica el importante retroceso de las tasas interbancarias que, según los operadores, continuarían la tendencia bajista porque el sistema cubrió sus posiciones.

«Los bancos provinciales están recibiendo los recursos de la coparticipación, por eso están muy líquidos y (ayer) estuvieron del lado de los oferentes de fondos», explicó un operador de una mesa de un banco privado. La mayoría de los bancos se ubicó del lado de los oferentes y unos pocos como el Provincia y el Nación, junto con algunos de los grandes bancos minoristas, salieron a tomar fondos para cubrir posiciones.

Pero el sistema está mostrando que ya tiene cubiertas las exigencias de integración del Banco Central, por lo que las apuestas son a que en las próximas jornadas seguirá cayendo el call.

Por su parte el Banco Central ayer inyectó 1.860,8 millones vía pases activos (préstamos a los bancos contra títulos públicos), de los cuales 37,1 millones fueron en pesos a 16% anual y 1.823,7 millones en dólares a 11,50% anual. De todos modos, el stock de pases activos sigue cayendo como muestra de las menores necesidades de fondos de los bancos frente al Central.

En cuanto a los rendimientos ofrecidos a los ahorristas, hay una gran dispersión entre bancos. Ayer por grandes sumas de dinero pagaban entre 20% y 25% anual en pesos a 30 días. Algunos bancos llegaron a pagar cerca de 30% anual a grandes inversores. Mientras que los plazos fijos en dólares obtuvieron tasas en torno de 12% anual promedio.

Diferencia

Este nivel representa una baja de dos puntos porcentuales anuales respecto de la jornada anterior. Semejante diferencial (spread) entre tasas en pesos y en dólares responde a que los inversores no están renovando sus plazos fijos en pesos y, por el contrario, son los argendólares los que muestran una mejora.

Entre los pequeños y medianos ahorristas los rendimientos se ubican en torno de 10% anual en dólares y hasta 15% anual en pesos, siempre por montos superiores a 50.000 pesos.

En la plaza cambiaria el bajo volumen de negocios llevó al dólar a negociarse por debajo de un peso, e incluso señalaron los operadores que «finalizó vendedor». También el dólar futuro cedió posiciones frente a la ausencia de demanda por cobertura. El dólar a un año cerró en 1,20 y 1,24 pesos, lo que implica un costo de cobertura de riesgo cambiario de 24% anual.

«Por bajo volumen operado y altos costos, quienes buscan cobertura en dólares están operando afuera, directamente en Nueva York y en Londres», dijo un cambista mayorista.

Complicación

Con relación a la oferta crediticia, empresas de primera línea señalaron ayer a este diario que se les está haciendo complicado conseguir financiamiento. «No están recortando líneas, ya lo hicieron meses atrás», dijo el gerente financiero de una multinacional, «pero tampoco están otorgando nuevas líneas. Hay que arreglarse con lo que hay».

«(Ayer) la primera línea de empresas enfrentó tasas de 16% anual en pesos y de 13,5% anual en dólares (bajó dos puntos)», explicó el tesorero de un holding.

Las pequeñas y medianas empresas pueden llegar a conseguir financiamiento si aceptan, luego de pasar el filtro de las garantías, tasas de descuento de más de 35% anual. «Ya no toman, en general, cheques de terceros. Los bancos a las PyMEs les piden cheques propios y garantías de recursos propios o contra la producción», agregó el tesorero.