El hilo de Twitter que analiza el trasfondo de las restricciones del Banco Central en los viajes al exterior

El Banco Central (BCRA) limitó el financiamiento de las compras en cuotas con tarjetas de crédito de pasajes y servicios de turismo al exterior como alojamientos, excursiones y alquiler de transporte, entre otras, tanto en forma directa o abonadas a través de agencias de viajes, plataformas web u otros intermediarios.

En un hilo de Twitter el economista Nicolás Dvoskin analizó los por qué de la medida y su impacto para las cuentas del Banco Central.

Breve hilo sobre los viajes al exterior en cuotas. Empezamos por algunas nociones básicas.

1. Todos los gastos en dólares con tarjetas de crédito nacionales, sean consumos que aparecen en dólares en el resumen o compras en agencias que aparecen en pesos toman reservas del BCRA.
— Nicolás Dvoskin (@ndvoskin) November 26, 2021

2. Cuando comprás algo que insume dólares en cuotas sin interés, el BCRA le libera los dólares a la agencia, la agencia le da los pesos al BCRA y es la agencia la que te financia el pago en pesos. Es decir, el BCRA no va liberando los dólares mes a mes.
— Nicolás Dvoskin (@ndvoskin) November 26, 2021

Del mismo modo, en una economía en la que el dólar oficial tiende a subir o esperamos que suba, comprar algo en cuotas sin interés en pesos es efectivamente gastar menos dólares. El valor en dólares de la cuota 1 es mayor que el de la cuota 12.
— Nicolás Dvoskin (@ndvoskin) November 26, 2021

En una economía con inflación y devaluación, las cuotas sin interés son un subsidio doble. En el caso de los dólares, quien lo paga es el Estado. En el caso de las cuotas en pesos, depende. En Ahora12 lo paga el Estado. En otros planes son los bancos, tarjetas o comercios.
— Nicolás Dvoskin (@ndvoskin) November 26, 2021

En todos los casos el subsidio al consumo tiene un doble efecto: en cantidades y precios. En precios, un subsidio te hace pagar menos y genera un efecto distributivo. Ese es el más obvio y evidente.
— Nicolás Dvoskin (@ndvoskin) November 26, 2021

Ese es, de hecho, el objetivo de Ahora12: al subsidiarse la demanda, esta aumenta y eso hace que aumente la producción local y la economía se reactive. Desde ya, el aumento de la producción lleva a un aumento de la demanda de insumos importados y eso puede ser problemático.
— Nicolás Dvoskin (@ndvoskin) November 26, 2021

Es decir, si en las cuotas sin interés locales el efecto cantidades es principalmente positivo y en todo caso tiene sentido que discutamos el efecto precio (por los efectos redistributivos de los subsidios), en el caso de los dólares el efecto cantidades tiene desventajas claras.
— Nicolás Dvoskin (@ndvoskin) November 26, 2021

En el caso de vuelos al exterior, subsidiar a Aerolíneas para que argentinos vuelen afuera o para que brasileños viajen a Australia (como pasaba con la transpolar) es un sinsentido. Pero subsidiarla para que extranjeros vengan es doblemente positivo (en actividad y en dólares).
— Nicolás Dvoskin (@ndvoskin) November 26, 2021

6. Entonces, en síntesis, ¿está bien o está mal? De nuevo, depende. A mí me encantaría que el Estado tenga recursos para subsidiar viajes al exterior a toda la población, que promueva el turismo, los intercambios, los viajes estudiantiles, todo. Viajar está buenísimo.
— Nicolás Dvoskin (@ndvoskin) November 26, 2021

Seguramente haya mejores herramientas, menos antipáticas y que tocan bolsillos más gordos, para contrarrestar la escasez de dólares. Pero que requieren otros compromisos políticos. Si una política se toma muy fácilmente es porque muy jugada no es.
— Nicolás Dvoskin (@ndvoskin) November 26, 2021