Bonos calmos en precios, pero firmes en negocios

• El mercado de bonos tuvo un respiro el viernes. El monto negociado bajó 30% a poco más de $ 1.800 millones contra $ 2.600 millones del jueves. Los precios se mantuvieron estables en las alturas y parecen listos para iniciar un avance más decidido esta semana.

• De todas maneras, el mercado de bonos está negociando de manera habitual más de $ 2.000 millones por día. Hoy será una rueda especial porque el mercado trabajará a pleno, ya que terminaron las vacaciones. Esto no significa que se rompa la tradición de los lunes, de ser el día que menos negocios se hacen.

• Hay situaciones que favorecen a los bonos locales. La tasa de lo bonos del Tesoro de Estados Unidos sigue en 4,58% y es una buena oportunidad, porque el bajo rendimiento de los títulos norteamericanos atrae inversores hacia países emergentes, que buscan mejorar la renta de sus carteras.

• También juega a favor que los rendimientos de los bonos de México y Brasil, países que anunciaron que comenzarán a rescatar anticipadamente deuda de corto plazo en dólares, han llegado a su techo en rendimiento.

• Este panorama favorece a los bonos argentinos que tienen rentas muy elevadas. De todas maneras, todos los días entran al país alrededor de u$s 70 millones del exterior, traídos por jugadores que se tientan con la renta de los títulos locales.

• El viernes, los bonos del canje estuvieron quietos. Los Discount en pesos perdieron 0,11%, pero la versión en dólares que tiene legislación Nueva York subió 0,83% y está en camino de ser una de las mejores inversiones de febrero. El Par en pesos cedió 0,37%, pero es un bono que ha acumulado fuertes alzas a lo largo del mes. En Wall Street, el Par en dólares, legislación Nueva York, subió 0,83%. Los cupones PBI quedaron sin cambios tanto en pesos como en dólares.

• Los bonos posdefault tuvieron un día con poco para destacar, ya que las subas y bajas fueron de pocos puntos. El BOGAR subió 0,06 por ciento y los BOCON PRE8 y PRO12 perdieron 0,10%. Llamó la atención la suba del BODEN 2008, un bono en pesos de baja renta y de plazo muy corto, que avanzó 0,14%. Los bonos posdefault en dólares subieron acompañando la suerte de la divisa en el mercado cambiario. El BODEN 2013 avanzó 0,19% y el BODEN 2012 lo hizo en 0,28%.

• El dólar sigue firme, pero por las compras del Banco Central y la ausencia de liquidaciones de los exportadores. El viernes la autoridad monetaria adquirió u$s 56,6 millones y se acerca a los u$s 1.000 millones que se puso como meta adquirir en el mes. En total, cuando faltan dos ruedas para terminar febrero, compró u$s 813 millones y 21 millones de euros.

• De todas maneras, el dólar no cerró en el Forex, el mercado mayorista, en sus máximos del día. El mejor momento de la divisa fue a la apertura, cuando alcanzó $ 3,07568 y terminó en el mínimo del día a $ 3,0748. En total se negociaron entre el Forex y el Mercado Electrónico de Cambios (MEC) u$s 311 millones, un volumen alto y habitual en estos días por las intervenciones del Banco Central. En las casas de cambio, el dólar siguió a $ 3,09 para la venta.