Bonos dieron hasta 12,5% en enero

Los bonos en pesos con ganancias de hasta 12,5% fueron la mejor inversión de enero, mientras que la peor fueron las acciones que perdieron en promedio 0,95%.

El liderazgo de rendimientos fue, por segundo mes consecutivo, para el bono Cuasi Par, un bono del canje de la deuda que está en poder de las AFJP y una menor parte salió al mercado. Desde que debutó en la plaza en diciembre, este título subió nada menos que 25%. Es un bono en pesos que vence en 2042 y tiene un mercado reducido.

El segundo lugar del ranking de inversiones fue para el bono Par en pesos, otro bono del canje, con 7,88%.

Lo relevante pasó por el BOGAR 2018, el bono de las provincias que este fin de mes cortó cupón de intereses que paga el 4 de febrero. El título subió más de 6% y superó a los Discount en pesos y en dólaresque rindieron 5,20%. El dólar subió casi 1% en el mes y superó por poco el plazo fijo, con ganancias de 0,75%, y el euro, que quedó sin cambios. También anduvo bien el oro, que acumuló alzas de 2,36%.

Los Cupones PBI, que fueron la estrella de 2006 en sus dos versiones en pesos y en dólares, no brillaron en enero, ya que la versión en pesos subió 0,84% y en dólares cerró sin cambios.

En la Bolsa, ayer el índice Merval bajó 0,95% gracias a que las acciones líderes subieron 1,11%; si no, la caída habría sido mayor.

Dentro de las 15 acciones líderes, sólo cuatro subieron en enero. La mayor alza fue la de Banco Francés, con nada menos que 16,67%, seguido de Banco Macro con 12,15%, Comercial del Plata con 7,55% y Telecom con 7,14%.

Febrero comienza con la incógnita de cómo recibirá el mercado los cambios en la cúpula del INDEC. Si los índices de precios no son creíbles, los bonos en pesos se verán afectados.

Si se despeja este obstáculo, febrero puede ser otro buen mes para los bonos en pesos, ya que se espera que el dólar retome su tendencia bajista y que el Banco Central sea un fuerte comprador de divisas.

También fue positivo que cediera la tasa de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, que en los últimos días se había acercado a 4,90%.

No hay que olvidar que hoy en el mercado de bonos hay muchos dólares de inversores del exterior que vienen atraídos porque tienen las rentas más altas del mundo. Si sube la renta de los bonos norteamericanos, el ingreso de divisas puede mermar.