Clave para mercados: ya se descuenta otra suba en tasas

Con una inflación controlada en Estados Unidos, la Reserva Federal continuará su política de alzas moderadas en los tipos de interés, afirmó ayer el periódico «The Wall Street Journal», en base a una encuesta realizada a 56 de los más destacados economistas de ese país. Los analistas estiman que la Fed llevará la tasa interbancaria diaria desde el actual 2,25% hasta a 3,5% a fines de año.

En tanto, el crecimiento de la economía estadounidense en 2005 se estima que estaría en torno a 3,6%. Mientras que la encuesta del matutino señala también que la inflación desde enero hasta noviembre del año que comienza debería ubicarse en torno a 2,4%, muy por debajo de 3,5% del mismo período de 2004.

• Desocupación

Respecto del desempleo, el promedio de los economistas de Wall Street estiman que el porcentaje disminuirá hasta 5,1% en noviembre de 2005 cuando en el mismo período del año pasado fue de 5,4%.

Todas estas predicciones se basan en tres supuestos: que el precio del crudo se estabilizará cerca de los niveles actuales, que no volverá a acercarse a los máximos que anotó durante 2004 y que la caída del dólar beneficiará la actividad productiva y las exportaciones estadounidenses.

La encuesta mostró que de los 56 analistas, 35 creen que la baja en el precio del dólar del año pasado es buena para la economía de Estados Unidos, y consideran que el crecimiento económico norteamericano debería ayudar a impulsar la actividad a nivel mundial.

Sin embargo, advierten que esta baja del billete estadounidense, aunque mejora la situación comercial y beneficia a las empresas de ese país, no es tan favorable para aquellos que exportan productos hacia EE.UU.

Así, los expertos creen que las economías de Europa, Asia y América latina deberán buscar en el consumo interno y la inversión motores alternativos de crecimiento.

Para los consultados, un incremento del PBI de algo menos de 4% para 2005 es una cifra probable y adecuada, porque permite una recuperación del empleo sin generar presiones inflacionarias.

Entre los principales riesgos que avizoran los expertos para la economía se cuentan las bajas tasas de ahorro doméstico y el alto déficit comercial y fiscal. Con todo, los analistas estiman en promedio que la probabilidad de entrar en una etapa recesiva a fines de 2005 es de apenas 11%, lo que aumentará hasta 22% a fines de 2006.