La Comisión Nacional de Valores (CNV) propicia la creación de un fondo solidario con impacto social, que lo instrumentaría a través de un fideicomiso financiero destinado a asistir, de manera directa o indirecta, necesidades de financiamiento de las provincias, que les permitan volver a dinamizar sus economías y mercados productivos; asistir a la infraestructura sanitaria y básica de urgente necesidad, como también para alcanzar mejores niveles de sustentabilidad de sus cuentas públicas.
El Fideicomiso Financiero Solidario de Asistencia Provincial (FFSAP), denominación del instrumento en los borradores de avance del proyecto, se enmarcará en un Programa de Fideicomisos Solidarios. Cada uno de los instrumentos que se creen en el marco del programa ofrecerá a diversos inversores institucionales del Mercado de Capitales Valores Representativos de Deuda Solidarios (VRDS), que tendrán como respaldo la coparticipación de impuestos que cada provincia que se involucre como fiduciante.
Según se fundamenta, los fondos obtenidos por estos fideicomisos con impacto social deberán ser destinados a cubrir necesidades de fuerte impacto en las poblaciones locales. Por ello, los VRDS a ser emitidos por estas estructuras requerirán que las provincias manifiesten destinos de aplicación de fondos que se correspondan con una tipificación de proyectos y gastos vinculados con la noción de “impacto social”, la razón de ser de la iniciativa. La CNV incluirá en sus normas un Régimen Especial para Programas de Fideicomisos Públicos Solidarios y, adicionalmente, trabajará en la creación de una reglamentación específica a fin de instaurar una nueva clase de valores negociables identificados como “Bonos Solidarios con Impacto Social”, que permitirá atender la demanda de aquellos inversores que deban incorporar en sus carteras instrumentos de inversión que reúnan estas características o bien cumplir con sus compromisos de responsabilidad social empresaria.
Según el titular de la CNV, Adrián Cosentino, la relevancia del proyecto está determinada por el destino de los fondos: se trata de un activo financiero de naturaleza solidaria, que apunta a atender inversiones y gastos del sector público de alto impacto social a través de una fuente de financiamiento del mercado de capitales que complemente los recursos que el Gobierno está destinando a estos mismos fines. La iniciativa busca complementar recursos públicos y privados, en lo que se denomina una solución mixta de financiamiento, permitiendo que los inversores institucionales domésticos logren estar posicionados en un título valor de calidad y, a la vez, movilizar recursos del mercado hacia fines prioritarios para el desarrollo de las economías provinciales. Involucra además, el trabajo conjunto con el Fondo Fiduciario de Desarrollo Provincial (FFDP), un instrumento disponible en la órbita de la Secretaría de Hacienda buscando optimizar recursos y potenciar impacto en aquellas provincias que demandan intervención rápida y efectiva en la actual coyuntura. La CNV comenzó un sondeo entre inversores institucionales, asociaciones bancarias, compañías de seguros, fondos comunes y otros.
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