Costanera: sesgo en contra de margen

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CIFRAS Y RATIOS DE BALANCE NO CONSOLIDADO
	2005 El contenido al que quiere acceder es exclusivo para suscriptores.	2004 Informate más La advertencia del economista que formó a Milei: "Esto no es sostenible ni durable" Reforma tributaria: Neuquén avisa que puede recibir IVA y bajar la alícuota total		2005	2004
Activo corr.:	183.150.519	250.566.847	Ing. operal.	654.748.046	616.446.808
Pasivo corr.:	401.733.580	343.173.519	Costos:	621.064.450	413.993.258
Ind. Liquidez	0,45	0,72	Gastos:	15.494.988	13.660.630
Liquidez Seca:	0,45	0,72	Otros saldos:	241.718	21.376
Capital Int:	146.988.378	146.988.378	Res/período:	(42.560.265)	65.207.011
Patrimonio	830.246.988	886.297.964	S/patrimonio:	(5,1%)	7,3%
Ind. Endeudam.:	103%	95%	S/capital:	(29%)	44%
%Valor Libro:	$ 5,68	$ 6,02	Res. no asign:	202.088.200	247.908.816

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADOS
En pesos	31/12/2005	31/12/2004
Ingresos netos por ventas	654.748.046	616.446.808
Costos de explotación	(621.064.450)	(413.993.258)
Ganancia bruta	33.683.596	202.493.550
Gastos de administración y comercialización	(15.494.988)	(13.660.680)
Ganancia operativa	18.188.608	188.792.928
Resultados financieros y por tenencia:
Generados por activos
Intereses	3.565.018	1.319.676
Diferencias de cambio	1.213.804	883.406
Resultado por tenencia de combustibles	5.411.981	593.048
Subtotal	10.190.803	2.796.150
Generados por pasivos:
Intereses	(49.361.610)	(55.011.814)
Diferencias de cambio	(22.735.362)	(11.998.976)
Gastos y comisiones bancarias	(935.889)	(625.800)
Subotal	(73.032.861)	(67.636.590)
Total de resultados financieros y por tenencia	(62.842.058)	(64.840.440)
Otros ingresos	241.718	21.376
(Pérdida) ganancia antes de Impuesto a las Ganancias	(44.418.732)	123.973.856
Impuesto a las Ganancias	1.851.467	(58.766.845)
(Pérdida) ganancia del ejercicio	(42.560.265)	(65.207.011)

ESTRUCTURA PATRIMONIAL COMPARATIVA
En pesos	31/12/2005	31/12/2004	31/12/2003	31/12/2002	31/12/2001
Activo corriente	183.150.519	250.566.847	263.974.063	208.860.378	161.620.082
Activo no corriente	1.501.837.844	1.479.965.609	1.541.694.475	1.793.551.881	1.513.615.354
Total	1.684.988.363	1.730.532.456	1.805.668.538	2.002.412.259	1.675.244.436
Pasivo corriente	401.733.580	343.173.519	424.250.697	648.595.481	454.262.387
Pasivo no corriente	453.007.795	501.060.973	546.836.177	541.787.548	468.413.556
Subtotal	854.741.375	844.234.492	971.086.874	1.190.383.029	922.675.943
Patrimonio neto	830.246.988	886.297.964	834.581.564	812.029.230	752.568.493
Total	1.684.988.363	1.730.532.456	1.805.668.538	2.002.421.259	1.675.244.436

ESTRUCTURA DE RESULTADOS COMPARATIVA
En pesos	31/12/2005	31/12/2004	31/12/2003	31/12/2002	31/12/2001
Ganancia operativa	18.138.608	188.792.920	162.684.131	172.860.606	56.584.606
Rdos. financieros y por tenencia	(62.842.058)	(64.840.440)	(109.341.465)	(177.413.170)	(59.386.552)
Otros ingresos y egresos	241.718	21.376	7.242.834	(1.237.945)	4.724.553
Impuesto a las Ganancias	1.851.467	(58.766.845)	(24.542.355)	125.759.677	(2.693.755)
Participación minoritaria	-,-	-,-	-,-	-,-	1.400.000
(Pérdida) Ganancia del ejercicio	(42.560.265)	65.207.011	36.043.145	119.969.168	628.835

EL RASTRO: Con la pérdida, todos los ratios se resintieron. Lo bueno del año es que canceló pasivos por u$s 31 millones, pero está con los pasivos al ras con el patrimonio neto. Elevado el costo de generación y bajo precio de venta, resultan caldo de cultivo para pérdidas continuadas.