Cupones bursátiles

¿Qué nos dejó agosto, como sedimento, aparte de saber cuál fue el saldo Merval en el período? Por ejemplo, busquemos por el siempre esencial flanco del volumen negociado. Y en acciones puramente, se hicieron $ 2.040 millones de efectivo. Esto arrojó un muy buen promedio, como de algo más de $ 100 millones por rueda de agosto. Lo más robusto estuvo concentrado en el corazón del mes (y en medio del volcán mundial) cuando se realizaron $ 646 millones, en la tercera semana de agosto. Coincidió esto con la peor etapa de los precios, cuando bajaron 6% en el Merval, así como se tocó el piso del índice: sólo 1.833 puntos, el día 16. Pero, en coincidencia, en tal rueda -con 4,7% de retroceso en un día- y donde se fijó el piso mensual, se produjo el monto efectivo más alto en agosto: fueron $ 209 millones girados, la tercera parte de la semana.

He ahí un testimonio estadístico, de lo que significa aplicar el calificativo de «corrida» en un mercado: la aleación de lo más bajo en precios, junto con los volúmenes más altos. A 6% de caída semanal, le correspondieron $ 646 millones de efectivo. Con una rueda de $ 209 millones, jueves, y la siguiente en $ 159 millones completando esa salida espantada de la oferta.

Límites que se quiebran, operadores y clientes desesperados por colocar posiciones: «al precio que sea». Y una demanda sabedora, que cada vez exige más y más hacia abajo. Resultó -sin dudas- lo más significativo de agosto en nuestro mercado: el momento donde la Bolsa sabe lo que es bajar al infierno...  

A esto le sucedió el mejor período en repunte, porque el índice reaccionó semanalmente y hasta rozar 8% de suba, en solamente cuatro ruedas disputadas. El detalle a adicionarle es que lo hizo solamente con $ 358 millones y con una drástica caída de los negocios, respecto del anterior trayecto bajista. Es decir, se bajó con mucho más volumen, que cuando se produjo un repunte.

De ahí podía deducirse que no resultaba un «rebote» para confiar demasiado en que pudiera sostenerse. Y esto se vio en el remate del mes, cuando se retornó a la baja semanal en precios -casi 1%- y sin poder recobrar la energía en órdenes, que totalizó $ 362 millones en cinco sesiones.

¿Sirve, no sirve, analizar los pasos recientes?, esto queda a consideración de cada escuela, de cada aficionado a unas u otras teorías, aunque pensamos que algunas relaciones siempre prestan utilidad. Como, por ejemplo, tener presente que en el mercado de agosto hay carteras que tomaron papeles -por casi $ 650 millones de efectivo- a los niveles más reducidos del mes.

Lo que las habilita para encontrar diferencias apreciables en corto lapso, en cuanto se producen algunas ruedas de repuntes. Y sirve para que el comprador sea cauteloso en sus pasos: porque lo pueden estar esperando los «osos», para abrazarlo.