Debutó la nueva tasa de política monetaria del BCRA: a 7 días la mantuvo en el 24,75%

El Banco Central decidió mantener sin cambios este martes la nueva tasa de política monetaria, el centro del corredor de pases a siete días, en el 24,75 anual.

De este modo, el BCRA implementó el rendimiento de los pases a 7 días como referencia de la política monetaria en lugar de la tasa de la Lebac a 35 días, que a partir de este martes su tramo más corto pasó a ser de 42 días.

La entidad basó su decisión de mantener la tasa en el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) de diciembre, que pronosticó una inflación del 21% para 2017, superior a la estimada el mes previo.

"En el día de hoy se conocieron los resultados del REM llevado adelante por el BCRA entre analistas económicos. Las expectativas de inflación para 2017 resultaron superiores a las relevadas en el mes anterior. La variación anual esperada del IPC Nivel General-GBA se incrementó en 0,8 puntos porcentuales (de 20,2% en noviembre a 21,0% en diciembre) y la del IPC Núcleo-GBA en 0,4 puntos porcentuales (de 18,0% en noviembre a 18,4% en diciembre)", argumentó el BCRA.

Como resultado de toda la información disponible, "el BCRA decidió mantener su tasa de política monetaria, el centro del corredor de pases a 7 días, inalterada en 24,75%. También dejó inalterados los límites de dicho corredor en 23,75% y 25,75%", resaltó la autoridad monetaria.

Por otra parte, la entidad que conduce Federico Sturzenegger recordó que "las estimaciones y los indicadores de alta frecuencia de fuentes estatales y privadas monitoreados por el Banco Central de la República Argentina (BCRA) sugieren que la inflación de diciembre será menor al 1,5% mensual, con lo que el BCRA estaría cumpliendo con su objetivo para el último trimestre".

"Con una mayor perspectiva, el IPC GBA nivel general del INDEC, que es el que la autoridad monetaria utiliza para evaluar el cumplimiento de sus objetivos, se incrementó ligeramente por debajo del 1,5% promedio mensual entre julio y noviembre, equivalente a una tasa anualizada de 19%. Esto representa una fuerte desaceleración respecto del primer semestre", agregó.

En el comunicado de prensa, el BCRA ratificó que "seguirá manteniendo un claro sesgo antiinflacionario para asegurar que el proceso de desinflación continúe hacia su objetivo de una inflación entre 12% y 17% durante este año".

La tasa de interés central del "corredor" de pases en pesos a siete días de plazo está delimitada en su valor mínimo por la tasa de interés de pases pasivos (a la cual el BCRA recibe depósitos de las entidades financieras a una semana) y en su máximo por la tasa de pases activos (a la cual el BCRA presta fondo a las entidades financieras a siete días).

El rendimiento a 7 días será decidido de manera semanal por el Consejo de Políticas Monetarias del BCRA y se estima que será anunciada cada martes a las 17.

La autoridad monetaria señaló que el cambio apunta a "minimizar la volatilidad de las tasas interfinancieras de muy corto plazo, y así hacer más eficiente la operatoria del sistema financiero" en su informe sobre objetivos y metas para 2017, que publicó el último viernes.

Diego Martínez Burzaco, economista jefe del Inversor Global, señaló a ámbito.com que la decisión de la autoridad monetaria es "inteligente porque se trata de una tasa de más corto plazo, que puede fijarla con mayor precisión y rigurosidad. Por lo general, los bancos centrales del mundo actúan sobre las tasas cortas para luego trasladar ésa al resto de la curva con operaciones de mercado abierto".

De acuerdo al Relevamiento de Expectativas del Mercado de diciembre (REM) que publicó este martes la autoridad monetaria, se espera que esta tasa se ubique en el 23% en enero y que baje al 18,8% en los próximos 12 meses. Para 2018, se estima una tasa al 14,1%.

• ¿Qué pasará con las licitaciones de Lebac?

Durante este mes, las licitaciones se realizarán de manera semanal, pero desde febrero se llevarán a cabo una vez cada 30 días, en principio los terceros miércoles de cada mes.

En la primera licitación del año, el BCRA redujo levemente la tasa para el plazo de 42 días - ya no de 35 - al 24% anual. Si se extrapola al plazo de 35 días, el rendimiento se ubicaría en el 24,65%, desde el 24,75% previo.

Las propuestas alcanzaron un nivel de VN $ 115.168 millones, adjudicándose VN $ 98.804 millones, lo que implica la renovación total del vencimiento que era de VN $ 80.649 millones y una suba en el stock en circulación por VN $ 18.155 millones, generando una contracción de la base monetaria de $ 14.609 millones.

Asimismo, en la última semana el BCRA absorbió $ 1.420 millones mediante operaciones en el mercado secundario, registrándose un efecto contractivo total por operaciones de Lebac de $ 16.028 millones.

Las tasas de corte se ubicaron en 24%, 23,8%, 23,5%, 23,05%, 22,78% y 22.47% para los plazos de 42, 70, 105, 168, 224 y 287 días, respectivamente.

De acuerdo a datos del Instituto Argentino de Mercado de Capitales (IAMC), el Banco Central deberá afrontar vencimientos por Lebac por cerca de $ 1.170 millones hasta 20 de septiembre. El desembolso más importante deberá hacerlo el 18 de este mes ya que ese día vencen alrededor de $ 145.000 millones, mientras que en todo enero las obligaciones son por casi $ 300.000 millones.

A modo de referencia, 30 de diciembre, el BCRA colocó $ 155,5 millones a 25,75% y tomó a casi $ 100 millones a 23,75%.