Dolphin comprará hoy control de Transener

Marcelo Mindlin

Dolphin SA, la flamante creación del ex IRSA Marcelo Mindlin, firmará por estas horas la compra de 42,49% de las acciones de Citelec, la sociedad controlante de Transener, de la que ya tiene 7,5%. El trascendido habla de una cifra que ronda entre los u$s 13 y 15 millones. Transener es el « monopolio natural» de la transmisión eléctrica; lo reducido del precio por controlarla se explica en su fuerte endeudamiento, que ronda los u$s 460 millones. Seguramente el grupo comprador estará en mejor posición de renegociar esa deuda con sus acreedores que quienes vendieron. Además, la operación sonará como música en los oídos del gobierno, que viene impulsando desembozadamente su aspiración de « renacionalizar» empresas locales en manos de extranjeros. Es que quien venderá es la británica National Grid, y quien compra es un grupo nacional de inversores locales (Mindlin estaría aportando buena parte del monto de la compra).

El otro socio en Citelec sigue siendo la brasileña Petrobras, que por imperio de un viejo acuerdo tendría la posibilidad de incrementar su participación actual, de 49,99%, para asumir el control de la compañía; lo harían haciendo uso del derecho al «first refusal» (posibilidad de igualar la oferta que reciba su socio de un interesado ajeno a la empresa). Sin embargo, se descarta que esto vaya a producirse; en realidad, en el mercado se comenta exactamente lo contrario: la petrolera estatal de Brasil podría vender sus acciones y salir del negocio del transporte eléctrico.

Sucede que se habían comprometido públicamente a hacerlo al momento de adquirir PeCom Energía.

• Distribución

Cabe recordar que Citelec tiene actualmente 65% de las acciones de Transener; del resto, 25% flota en la Bolsa y el restante 10% está en manos de los empleados a través del PPP (programa de propiedad participada).

«Es un hecho que se trata de una de las privatizadas que mejor viene cumpliendo con el contrato de concesión», dijo a este diario un experto del mercado. La afirmación, agrega, está apoyada por informes del ENRE (organismo de control de la red eléctrica) y Camessa. Mindlin y sus asociados, según una fuente cercana al fondo, además de abocarse a renegociar la deuda y sacarla del default en que está desde hace dos años, «aportarán fondos frescos, con capital propio».

Transener controla la totalidad de las líneas de transmisión del sistema de alto voltaje y conservará bajo la nueva administración -siempre de acuerdo a la misma fuente-el actual management profesional. «La empresa superó los niveles de inversión requeridos por el contrato de concesión y sobreinvirtió en planta y equipamientos; es una compañía sana y está bien a nivel técnico», asegura el informante.

Actualmente su capacidad de transporte de energía es de 16.000 MW, y transmite 95% de la electricidad que fluye a través del sistema interconectado de alta tensión argentino; opera
8.230 kilómetros de líneas de 550 kw, 560 kilómetros de 220kw, y 5.760 kilómetros de 66 y 220 kw.