Recesión y tasas de interés son los dos temas cruciales que tienen en mente los inversores. En EEUU se prevé que la suba de tasas de la Reserva Federal (Fed) esté llegando a su fin y la inflación continúe el camino del descenso, aunque no de manera uniforme. En este contexto, un informe de Invesco estableció tres posibles escenarios económicos para lo que resta de año.
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El primero de ellos contempla una desaceleración dura de la economía: "Se produciría un fuerte impacto en el crecimiento, con recesión primero en EEUU y posibles efectos indirectos en Europa. La inflación sigue cayendo.
El segundo escenario es el de una desaceleración irregular en el que el crecimiento se sitúa por debajo de la tendencia y se ralentiza a corto plazo, pero la recuperación se produciría a finales del segundo semestre de este año.
"La Fed interrumpiría en breve el endurecimiento de su política monetaria y podría recortar las tasas a finales de año", mientras que la eurozona seguiría la misma pauta, pero con retraso, y el BCE continuaría subiendo los tipos.
Por último, el tercer escenario pasa por una desaceleración suave. "El endurecimiento afecta al crecimiento menos de lo previsto y la inflación sigue una pauta similar a la de nuestra hipótesis principal. La inflación cae en la eurozona, pero más lentamente que en EEUU. El ciclo continúa, aunque a un ritmo de crecimiento inferior al tendencial".
Otro informe de inversores elaborados por Markets Live Pulse también detalló que una mayoría de inversores espera una recesión en EEUU antes de que termine el 2024. Una minoría del 20% de los encuestados ve incluso un desplome en 2023, en un momento en el que el propio personal de la Reserva Federal abandonó por completo su previsión de recesión.
De cara a las cifras de inflación de EEUU, antes de que se publiquen los últimos datos el próximo jueves, desde Invesco detallan en su informe que el proceso desinflacionista está en marcha. Así, la demanda ya se está ralentizando en muchas de las principales economías, las condiciones crediticias se están endureciendo y, sobre todo en EEUU, la inflación sigue ya una tendencia a la baja.
En su opinión, los tipos de interés oficiales están tocando techo en los mercados desarrollados, liderados por EEUU. Tras un rápido ciclo de endurecimiento, creen que la Fed se encuentra cerca del tipo terminal, con una inflación que terminará el año por encima del objetivo del 2%, posiblemente más cerca del 3%.
Más allá, vaticinan algunos recortes marginales de los tipos, posiblemente a partir de finales de este año, aunque probablemente en 2024. "No obstante, es de esperar que los tipos se mantengan elevados", añaden.
En lo que respecta al crecimiento económico, señalan que, aunque el impulso de la inflación se está frenando, también lo está haciendo el crecimiento. Prevén cierta debilidad en el segundo semestre de este año, "a medida que las políticas den lugar a una desaceleración irregular, que podrían provocar o no una leve recesión en la segunda mitad de 2023".
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