Comprar una Letra del Banco Central a 30 días en la Argentina rinde 1,7% anual en pesos, y un plazo fijo a un mes, da 4% anual, menos que los bonos largos de Estados Unidos, que tienen una renta superior a 4% en dólares.
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No calculó Alfonso Prat-Gay, presidente del Banco Central, que su mejor aliado para subir el precio del dólar iba a ser la Reserva Federal de los Estados Unidos, dirigida por Alan Greenspan.
Hoy un tenedor de bonos largos en Estados Unidos tiene una renta que supera con creces la que se logra en la Argentina. A lo largo de julio, el precio de la lámina del bono del Tesoro de 10 años cayó 7% y la del de 30 años, nada menos que 11%. Al bajar el precio nominal, la renta, que es fija en dólares, sube. Por eso a principios de julio el bono de 10 años rendía 3,55% y ahora está en 4,41%, y el de 30 años, de 4,59% pasó a 5,36 por ciento.
De la misma manera que el capital golondrina vino a la Argentina hace meses buscando las altas tasas en pesos, ahora Estados Unidos se convertiría en una aspiradora de los dólares del mundo, que querrán usufructuar la alta tasa que dan los bonos del Tesoro. En Estados Unidos circulan apenas poco más de 30% de los 480 mil millones de dólares en billetes emitidos por la Reserva Federal; el resto lo tienen inversores del exterior. Se calcula que afuera de los Estados Unidos circulan 300 mil millones de dólares.
•Sin crédito
La situación no sólo es incómoda para la Argentina, sino que se lleva el crédito disponible para los países emergentes. Brasil es el más complicado por la situación, ya que todavía se mantiene dentro del mercado de capitales. Su bono de referencia, el C-Bond, cayó casi 4% en dólares el mes pasado.
En la Argentina, el derrumbe de los bonos de la deuda en default fue mayor. El FRB perdió casi 11% y el riesgopaís en julio se disparó de 4.618 puntos a 4.976, es decir 7,75% más.
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