El ajuste dispara suba de acciones

Con tres semanas consecutivas de suba a nuestras espaldas (según el S&P 500, ya que el Dow acaba de retroceder 0,6 por ciento), de a poco crece la sensación de que lo peor ya pasó y pronto la crisis inmobiliaria, la crediticia, la inflación, la recesión y un sinnúmero de problemas quedarán atrás. Es posible, pero no todos están de acuerdo. En setiembre de 2006 el casi desconocido profesor de la Universidad de Nueva York, Nouriel Roubini, anunció y describió en una convención de economistas del FMI el inicio de una inminente crisis del sistema económico norteamericano (habló del fin de la burbuja inmobiliaria, del shock petrolero, de la recesión, etc.). Mayoritariamente, sus palabras fueron recibidas con burlas y el descrédito de sus colegas. Cuando en setiembre del año pasado se presentó otra vez en el FMI y alertó sobre una creciente crisis de solvencia que infectaría el sistema financiero mundial, ya nadie se reía. Hoy Rouibini es posiblemente el consultor más buscado por los bancos centrales y ministerios de economía de todo el mundo. ¿Qué espera él para el corto plazo?: recién para fines del año que viene y tras una recesión de al menos 18 meses -en la que podría desaparecer casi un tercio de todos los bancos regionales-, la economía norteamericana podría ver una recuperación técnica, aunque el desempleo y las quiebras seguirán por mucho más tiempo. Tenga o no razón, no es un panorama demasiado alentador.

Mientras la suba del dólar y la baja de los commodities siguen haciendo su magia (castigando a las energéticas, financieras, productos básicos y multinacionales), merced a la cual el Dow avanzó el viernes 0,38% cerrando en 11.659,9 puntos. Luego de siete años de baja (¿mala suerte?) hay quien piensa que arrancó un ciclo alcista del dólar que se confirma con la suba de 8% frente al euro y 6% ante el yen, la baja de la tasa al mínimo del mes o el consiguiente desplome de los commodities (el oro 8,4%, la plata 16%, el petróleo 1,22%).

Lástima que esto es una señal de la debilidad de las otras economías y no de la fortaleza norteamericana. Mucho cuidado.