El Central ganó con reservas u$s 2.767 M

Las reservas internacionales del Banco Central lograron en 2007 un rendimiento de 7% anual, equivalente a u$s 2.767 millones, lo que representa la mayor ganancia en los últimos años.

Este resultado en términos nominales superó «casi dos veces» la cifra alcanzada durante 2006, destacó la entidad presidida por Martín Redrado, y precisó que, sobre el total, unos u$s 1.983 millones del rendimiento correspondieron a bonos y colocaciones a plazo.

Asimismo, otros u$s 783 millones se lograron por «la revaluación que tuvieron aquellas posiciones en monedas diferentes al dólar», como el euro y el oro, que son las activos más importantes dentro del Central. La entidad oficial sostuvo que este balance se explica «no sólo por el crecimiento que tuvieron las reservas internacionales sino además por la mejora de 200 puntos básicos respecto del rendimiento de 2006».

En 2007, el rendimiento de las reservas internacionales estuvo favorecido por la fuerte suba en el precio de los bonos del Tesoro de Estados Unidos. Además, ese rendimiento se vio beneficiado por la diversificación de la cartera de la entidad monetariaen monedas diferentes del dólar. Cerca de 15% de la cartera pertenece a divisas como el euro, la libra esterlina y el yen en conjunto con oro y franco suizo. Durante el primer semestre del año el BCRA se posicionó de manera más significativa en la curva de rendimiento de EE.UU., subiendo tanto la participación de esta cartera sobre el total de reservas internacionales como la duración de la misma.

Por lo tanto, cuando en agosto de 2007 comenzaron las turbulencias en los principales mercados financieros, la cartera de inversiones se encontraba en una posición muy favorable. Es que no solamente no tenía exposición alguna en instrumentos o contrapartes que podían tener algún riesgo de crédito, tanto directo como indirecto, generado por los problemas en el mercado de deuda hipotecaria de EE.UU., sino que además contaba con una composición que le generaba un rendimiento adicional importante.

Esa posición también le brindaba un margen de flexibilidad para que el Banco Central pueda mantener en medio de esas turbulencias una estrategia más cautelosa que la habitual para la reinversión de sus reservas internacionales.