El Banco Central salió ayer a inyectar más pesos a través de la vía de pases activos, pero no pudo impedir que la tasa interbancaria subiera desde 9,75% a 10,5% anual. La autoridad monetaria colocó $ 59,6 millones.
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La principal novedad fue la decisión de colocar fondos a un plazo de 90 días. El BCRA recibió cinco ofertas y colocó en total $ 29,5 millones a ese plazo. El objetivo es asegurarles a los bancos el acceso a fondos frescos por plazos más largos, ya que la devolución de éstos debería efectuarse casi un mes después de las elecciones presidenciales. La tasa para tomar fondos a tres meses se ubicó en 1,5% por encima de Badlar (rendimiento de plazos fijos mayoristas), lo cual implica un nivel cercano a 12% anual. También hubo algunas ofertas (3 en total) para el plazo de siete días y de 30 días.
«Vamos a salir con estas licitaciones todos los días, al menos mientras dure este clima de incertidumbre. La idea es que el mercado tenga claro que no tenemos inconvenientes en proveer liquidez», explicaron ayer ejecutivos del Central.
Claro que se trata de un delgado equilibrio entre proveerles fondos a tasas relativamente bajas a los bancos y el riesgo de que esos fondos sean utilizados para comprar dólares. Este es un fenómeno que se notó particularmente en las últimas semanas, cuando el BCRA salió a recomprar Lebac y Nobac. Los recursos que obtenían los inversores por estas ventas se aplicaron, casi en su totalidad, a la compra de divisas.
Reservas
El resultado de esta situación es la caída de las reservas del BCRA, que llega a los u$s 860 millones desde el nivel máximo alcanzado el 24 de julio, o sea hace poco más de un mes. En aquel momento, el nivel había tocado los u$s 44.234 millones y ayer descendieron hasta u$s 43.370 millones.
El Central procura poner un techo tanto al dólar (a $ 3,20 en casas de cambio) como a las tasas de interés, aunque este último objetivo le viene resultando algo más complicado.
La operación de ayer demuestra cómo cambiaron las condiciones del mercado en estas últimas semanas. En vez de realizar la habitual licitación de Lebac para absorber pesos, la entidad que preside Martín Redrado hizo lo contrario, es decir, salió a inyectar fondos.
Las últimas colocaciones de fideicomisos financieros también demuestran la suba en el nivel promedio de tasas de mercado para las empresas que buscan dinero fresco. Ayer, por ejemplo, se efectivizó la emisión de una nueva serie del fideicomiso de Caja Militar Seguros de Vida, que terminó pagando casi 18% anual por $ 42 millones. El lunes se había emitido un fideicomiso de Confibono, de la Red Megatone, que pagó 15,25% anual por un plazo mucho menor, de 5 meses de duración.
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