"El Fondo puede ceder por temor a default del país"

«El Fondo Monetario va a ser más flexible con la Argentina y va a ceder en la negociación. Ellos tienen otorgado un nivel de créditos que es récord histórico y le temen al default. Ojo, estoy hablando a nivel staff, no de los países miembros del FMI. Ellos cuidan sus sueldos, jubilaciones, puestos de trabajo y beneficios. Si hay un quebranto del FMI porque la Argentina no les paga, pueden sufrir reducciones de esas ventajas.» La observación no es de un economista teórico, sino de Roque Fernández, ex ministro de Economía de Carlos Menem que ha negociado en varias oportunidades con el staff del organismo multilateral.

Roque Fernández también advierte que «no hay capacidad ociosa en la industria, se está produciendo cerca del máximo porque como no se hicieron inversiones, se amortizó la capacidad instalada».

Estos fueron los principales momentos del reportaje al ex ministro de Economía:

Periodista: ¿Cómo ve la estrategia de negociación de las tarifas?

Roque Fernández: Cuanto más tiempo se dilate el acuerdo, más inconvenientes puede traer para la Argentina. Fíjese que en el último mes apareció la inflación y subió el dólar, esto induciría a las empresas a pedir un mayor ajuste.

P.: ¿Usted cree que las empresas de servicios se conformarán con un aumento reducido de tarifas sin apelar a la violación de los contratos originales?

R.F.: Yo creo que sí porque la fórmula original no es el precio óptimo para las empresas. Si tuvieran plena libertad no trasladarían a las tarifas la variación en dólares de los contratos originales, sino que se acercaría al aumento del índice de precios. Para mí, la fórmula ideal es un aumento tarifario consensuado y una compensación a las empresas por su endeudamiento en dólares. Yo creo que el gobierno no debe pelearse con las empresas hablando de presiones por los cortes de luz, sino que deben sentarse a negociar.

P.: ¿Falta un plan económico?

R.F.: Yo creo que falta seguridad jurídica, no es un plan pero es un elemento necesario para el funcionamiento de la economía. El acuerdo con el FMI no es un plan, pero va a hacer hincapié en la seguridad jurídica. Por ejemplo, sería bueno saber si el Banco Central es autónomo o no en la realidad. El plan económico tiene sentido si da estabilidad de aquí para adelante. Es el marco de referencia de la economía. En el gobierno han hecho cosas que se llaman plan económico, pero les falta completarlas.

•Definición

P.: ¿Qué les falta?

R.F.: Definir hacia dónde va la economía. Las inversiones de mediano y largo plazo están paralizadas, no llegan y esto es crítico. Hay preocupación por la no renovación de los bienes de Capital que se están amortizando. Todos los análisis que vi indican que la producción argentina está cerca del máximo, porque la capacidad instalada de las industrias disminuyó porque no se renovaron los bienes de capital. Por eso no creo que la Argentina pueda crecer, ya que no se han hecho inversiones. La falta de inversión junto a la falta de crédito empiezan a ser críticas. En el futuro pueden comenzar a fallar los servicios por falta de mantenimiento e inversiones. Puede haber cortes de luz, problemas en los teléfonos, etc., como en los años ochenta.

P.: Al no haber créditos y no funcionar a pleno el sistema financiero, no hay multiplicador bancario. Cuando se normalicen los bancos y empiece a haber crédito, ¿no aparecerá la inflación y subirá el dólar?

R.F.: Este es otro de los problemas que necesitan resolver porque tanto en el sistema bancario como en el no bancario hay atesoramiento e liquidez. Los bancos, además, tienen la incertidumbre de su patrimonio neto. Si la gente volviera a creer en las entidades y el sistema financiero se normalizara, el impacto del multiplicador bancario se vería por la demanda secundaria de dinero. Yo creo que en algún momento hay que pagar el costo inflacionario de tener un sistema financiero normal para poder encauzar la economía. Quiero aclarar que sería un poco cauto con lo que está pasando en la Argentina, porque en el mundo también hay un atesoramiento de liquidez. Fíjese que las tasas de interés han bajado y, sin embargo, no aumenta el consumo. Ahora subieron las tasas en Estados Unidos y puede haber problemas en el futuro.

P.: ¿Va a ser una negociación dura con el FMI?

R.F.: La diferencia con negociaciones anteriores es que ahora el FMI tiene una exposición en la Argentina que es récord histórico. Desde ese punto de vista, el FMI está más dispuesto a ceder para mantener vivo el acuerdo. La posibilidad de un default con organismos multilaterales no les es indiferente. Hablo del staff del FMI, no de los países asociados que pueden opinar de distinta manera y son los que alimentan al FMI con sus cuotas. Pero el staff del Fondo es el que defiende sus sueldos, sus jubilaciones y otros beneficios y no desean que el organismo tenga un quebranto por un default argentino. Esto no quiere decir que el Fondo ceda en las demandas razonables como tarifas, compensación a los bancos o negociación de la deuda con acreedores privados. Pero la Argentina tiene una ventaja en la negociación que la debe aprovechar.