El real alcanzó su nivel más alto ante el dólar en 37 meses

El real cerró el viernes a 2,40 por dólar. La brecha frente al peso (2,885 en el cierre de la semana pasada) cada vez es más amplia.

San Pablo (AFP) - El real alcanzó el viernes pasado su máximo nivel ante el dólar desde abril de 2002 y, tras haberse apreciado en sólo una jornada más de 1%, cerró por debajo de 2,40 unidades por cada divisa estadounidense.

Entre los analistas ya se habla de una «superapreciación», que podría tener serias repercusiones sobre las exportaciones brasileñas, que hasta el momento no se han visto afectadas gracias a los altos precios internacionales de commodities y la creciente demanda externa.

Existen dos grandes motivos en los cuales los expertos fundamentan la fortaleza de la moneda brasileña, que se ha convertido en la divisa que más avanzó frente al dólar en lo que va del año.

El primero es el saldo comercial altamente favorable del que goza Brasil con el resto del mundo; y el segundo, el aumentos que genera la tasa básica de interés, que en mayo ha sido elevada, por noveno mes consecutivo por el Banco Central, al actual 19,75%.

Esta tasa de referencia resultanotablemente superior a 2% que mantiene el Banco Central Europeo y 3% de EE.UU., e implica un rendimiento real (descontada la inflación) en torno a 13%.

En tanto, el Banco Central divulgó un acta el viernes en la que indicaba que puede incluso volver a elevar la tasa Selic con el objetivo de frenar la inflación. El mercado interpretó el mensaje y llevó el real a 2,38 por unidad de dólar, una tendencia que podría extenderse hasta tocar niveles incluso inferiores a 2,35, según estiman los analistas.

• Alerta

Desde abril de 2002 el real no perforaba la barrera de los 2,40 y a fines de ese mismo año, luego de una intensa depreciación en medio de un contexto de incertidumbre política, había alcanzado los 4 reales.

Desde entonces, el nivel de equilibrio se había ubicado en torno a las tres unidades por dólar, pero en lo que va de 2004 ya acumula una suba cercana a 10%, lo que despertó las señales de alerta dentro del sector exportador.

La Asociación de Comercio Exterior (AEB) divulgó el viernes un estudio en el que asegura que la apreciación del real ha reducido el número de empresas exportadoras. Según la entidad, en marzo pasado las pymes dedicadas a la exportación mermaron en 259 unidades en comparación con igual mes del año pasado.

«La apreciación cambiaria ha estado afectando significativamente el margen de lucro de las empresas exportadoras», advirtió en su último informe la Confederación Nacional de la Industria (CNI).

A pesar de las alarmas de los exportadores, la apreciación del real aún no se ha traducido en una reducción de las exportaciones, debido al contexto favorable de altos precios de materias primas y gracias a la creciente demanda internacional.

No obstante, los expertos estiman que este marco podría modificarse drásticamente en el segundo semestre del año. Ello motivaría un cambio en la política no intervencionista del Banco Central, que se vería obligado a sostener un tipo de cambio que compense una potencial caída en las exportaciones.