El yuan tocó mínimos de 16 años frente al dólar, presionado por una serie factores que impactaron de lleno en la segunda economía mundial. Esto afecta indirectamente a las reservas locales ya que están compuestas en un 50% por la divisa china, más allá de la moneda estadounidense. Ante esto, Ámbito se propuso analizar en qué medida esta situación es perjudicial para la administración nacional.
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Gráfico: Cohen
Pero veamos primero qué sucedió con el yuan. La moneda china sufrió su peor descenso frente al dólar en 16 años por una caída del sector inmobiliario, que se sumó a la debilidad del consumo local y a la contracción del crédito. Así el yuan retrocedía a 7,3299 unidades por dólar, su nivel más bajo desde diciembre de 2007.
Pero, ¿esto impacta negativamente en las reservas federales del Banco Central? el economista Carmilo Tircornia de C&T asesores económicos responde "sí, la parte de yuanes va a valer menos medida en dólares". De hecho, desde la consultora Ecolatina ya determinaron cuál es la caída de las reservas en este contexto.
"La devaluación del yuan respecto al dólar en el último mes llega a casi el 2%, efecto que genera una merma en las Reservas Internacionales Brutas de cerca de u$s340 millones", aseguró a este medio Santiago Monoukian, jefe de Research en Ecolatina y explicó que las Reservas Brutas incluyen "130.000 millones de yuanes que suman algo más de u$s17.700 millones".
Por su parte, Leandro Ziccarelli, analista financiero y autor de FMIpodcast, le dijo a Ámbito que la devaluación del yuan "tiene impacto contable por que baja la tenencia de yuanes cuando la medís en dólares" pero que tiene un costado beneficioso: "Es bueno por que nos estamos endeudando en yuanes vía swap, se abarata ese endeudamiento".
En cuanto a si esta situación será momentánea, respondió que no."Va a continuar por el diferencial en la política monetaria de Estados Unidos que es dura versus China donde es blanda", cerró.
Según un informe de la consultora LCG, las Reservas Brutas fueron de u$s27.818 millones al 31 de agosto. "Corridos los primeros 8 meses del año, el stock de reservas brutas acumula una caída de u$s17.000 millones", aseguró el análisis.
Al respecto resaltan que "el impacto de la sequía, que se montó sobre un año que de base contaba con más compromisos en moneda extranjera (con FMI y acreedores privados), explica el deterioro". "Hoy, las reservas representan el equivalente a 4 meses de importación, e imponen permanentemente nuevos ajustes", ampliaron.
"La devaluación fiscal y real del último mes y la sexta versión del Dólar Agro (permitiendo liquidar el 25% de monto exportado al dólar MEP) van en ese sentido, pero difícilmente sean suficientes. Así las cosas, no creemos que el grifo de las importaciones sea liberado en el corto plazo", cerraron.
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