Empresas reclaman a bancos créditos a plazos más largos

Eduardo Aninat

Ushuaia - «El problema no es que los bancos no prestan, sino que la mayoría de las empresas se financia con capital propio porque hay un divorcio entre los plazos de financiamiento requeridos (por las empresas) y los ofrecidos (por los bancos)», explicó ayer Luis Dubiski de la consultora Deloitte & Touche. En este esquema, actualmente la mayoría de las compañías no recurrió a los bancos para financiarse.

En el marco de la 25ª Convención del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF) -hoy se presentarán el chileno Eduardo Aninat, ex subdirector gerente del FMI; el economista Carlos Melconian, y se espera que cierre el evento Néstor Kirchner-el consultor presentó un relevamiento entre 280 empresas, en su mayoría pequeñas y medianas, sobre el financiamiento empresario. Los préstamos que han obtenido las empresas encuestadas fueron pactados en 66% a menos de un año de plazo, donde 60% optó por cláusula de tasa de interés fija. Sin embargo, las empresas manifestaron que necesitan financiarse en 83% entre 1 y 3 años de plazo.

• Escenario

A la hora de definir el escenario más propicio para el desarrollo de los negocios, 56% de las empresas contestó una inflación moderada de 10% anual (43% respondió inflación cero) y 53% un tipo de cambio en torno a los 3 pesos (28% dijo menor que $ 3 y 19% mayor que $ 3).

De las empresas, 59% se financia actualmente en pesos, 38% en dólares y el 3% en euros, lo que es interpretado por el especialista como un aprendizaje de la lección de los '90, «ahora calzan la moneda de sus ingresos con la de sus préstamos», sostuvo Dubiski. Estos son los puntos más relevantes del sondeo.

• La principal fuente de financiamiento es el capital propio. El 62% de las empresas encuestadas usa capital propio para financiarse, 16% a los bancos, 18% vía proveedores y 5% va al mercado de capitales. En España, por ejemplo, 44% usa fondos propios, 32% a los proveedores y 24% emite deuda financiera; estos guarismos en Estados Unidos son 48%, 25% y 27%, respectivamente. En Francia, 39% usa fondos propios, 37% a proveedores y 24% deuda financiera.

• El nivel de financiamiento de terceros es bajo.

• La mayoría de las empresas no recurre a los bancos. En los últimos 6 meses, 55% de las empresas no requirió financiamiento bancario. Del 45% que sí lo hizo, 71% obtuvo financiamiento. El 29% que no consiguió dijo que fue en 14% por falta de calificación crediticia, 8% por demasiados requisitos formales, 4% por elevados costos y 3% adujo alta burocracia.

• El financiamiento se des-tina a capital de trabajo. El 40% de las empresas requiere financiamiento para capital de trabajo, 33% para nuevos proyectos, 14% para expansión y 13% para reestructuración de deudas.

• El 46% de los préstamos bancarios obtenidos fue pactado a menos de 6 meses de plazo, 20% entre 6 meses y un año, 17% entre 1 y 3 años, y el 17% restante a más de 3 años. El 60% de los créditos bancarios fue a tasa fija, 33% a tasa variable y 7% a fija + CER.

• Hay una baja utilización por razones de desconocimiento y poca difusión del mercado de capitales. El 31% pensó en financiarse en el mercado de capitales. El resto, 69%, no lo pensó porque consideró costos elevados en 23%, 15% por desconocimiento de las opciones disponibles, 14% limitado a ciertas empresas, 12% demasiados requisitos formales y 6% muy burocrático.

• Existe un divorcio entre los plazos de financiamiento requeridos y los ofrecidos. El 37% de las empresas desea financiarse a más de 3 años de plazo, otro 23% entre 2 y 3 años, 23% entre 1 y 2 años, y 17% a menos de un año.

• Las tasas de interés y el tipo de cambio están en niveles aceptables para las empresas. El 52% considera factor crítico para el crecimiento de la compañía la seguridad jurídica y la estabilidad institucional, 19% el acceso al financiamiento, 15% la carga impositiva, 11% el tipo de cambio, 3% al nivel de las tasas de interés.

• Otros factores no económicos resultan críticos para el crecimiento.