En Brasil piden u$s 1.000 millones y le ofrecieron 3.000. Argentina no puede

Brasil colocó ayer un bono Global a 30 años por u$s 1.000 millones. Pero el mercado presentó ofertas por u$s 3.000 millones, lo que refleja el alto interés por invertir en títulos de ese país. Incluso el gobierno pagó menos de 7,6% anual en dólares. Al contrario, la Argentina, pese a haber cancelado la deuda con el FMI, no puede ir al mercado internacional a buscar financiamiento y debe recurrir a los préstamos del venezolano Hugo Chávez. Esto se debe a que aún queda 24% de bonistas en default. Ayer, Rodrigo de Rato, titular del FMI, fue personalmente a felicitar a Lula por la cancelación de la deuda con el organismo, pero sin hacer una sola alusión a la decisión argentina.

El Tesoro brasileño realizó ayer la primera colocación de deuda externa del año al emitir un bono Global en dólares a 30 años con vencimiento en 2037. Según informó el gobierno de Lula da Silva, la emisión fue por u$s 1.000 millones frente a una demanda que triplicó la oferta de la colocación. Esto refleja que el apetito de los inversores internacionales por activos brasileños es creciente.

El Global 2037 tiene un cupón de 7,125% anual y el rendimiento de la emisión de ayer se ubicó en 7,557% anual, lo que representa un diferencial de 295 puntos básicos por sobre el retorno de un bono similar del Tesoro norteamericano.

Con relación a la última colocación, el Tesoro brasileño pagó una tasa de 8,311% anual en la emisión de u$s 500 millones del bono Global 2034 en noviembre pasado. De modo que en la colocación de ayer el gobierno brasileño redujo en 0,75 punto el costo de financiarse en el exterior.

Como referencia cabe señalar que ayer el nivel de riesgo país siguió por debajo de los 300 puntos básicos, en 283 puntos según el Indice JP Morgan. La emisión fue conducida por los bancos Deutsche Bank y UBS Investment.

Brasil tiene compromisos previstos por u$s 9.000 millones en 2006 y 2007, y con esta captación ya se aseguró u$s 4.500 millones debido a que el año pasado había comenzado a adelantar la toma de financiamiento. Al respecto cabe señalar que el Tesoro brasileño estuvo muy activo en 2005, colocando más de u$s 13.000 millones, lo que implica un incremento de 130% frente al monto emitido en 2004. El gobierno brasileño continúa así aprovechando la alta liquidez que hay en los mercados de capitales internacionales, que además le permiten financiarse cada vez a menores tasas.

La operación tuvo un impacto negativo en los precios de los títulos brasileños en el mercado de deuda emergente de Nueva York. El bono Global de Brasil con vencimiento en 2040, considerado el papel de referencia del mercado emergente por su elevada liquidez, cayó u$s 0,812, ofertándose a u$s 130,563 con un rendimiento de 6,640%.