En la Argentina mejoraron los títulos y cayó la Bolsa

El alto rendimiento de los títulos públicos argentinos, hizo que los inversores encontraran atractivos los bonos de corto plazo de la deuda externa. La demanda logró que la mejora promedio de los títulos fuera de casi 2% que mejoraron el riesgo-país en 1,61% al hacerlo bajar a 1.592 puntos básicos.

La Argentina hoy tiene mejor cobertura en el corto plazo porque es impensable un default mientras dure el conflicto internacional. Difícilmente Estados Unidos deje caer un aliado porque hoy esta decisión es política y no económica.

Por eso ayer aparecieron compradores de BONTE 2002 el título más corto, que subió 2,52% y llevaron la lámina del título a 87,50 dólares.

Hay títulos públicos que dan una renta excepcional superior a 40%, pero éstos son bonos de largo plazo y de más riesgo. Los de corto, como el FRB, hoy dejan una rentabilidad de 24% y los que tienen el vencimiento un poco más lejano como los Global 2008 tienen retornos de más de 25%. Esto explica la mejora de ayer.

El principal título de la deuda que nació con el megacanje, el Global 2008, subió 1,24% a 62,50 dólares. Las otras dos series de la operación de megacanje, el Global 2018 y el 2031, mejoraron 0,49%.

Los bonos Brady también tuvieron avances. El FRB sigue siendo uno de los títulos más buscados. Ayer subió 0,68% y cerró en 73,50 dólares. El Par que rinde 20% mejoró 0,42% a 61,75 dólares y el Discount tuvo una leve suba de 0,02%. Este título rinde 17% y tiene garantizado, igual que el Par, una parte (collateral) por el Tesoro norteamericano.

En tanto, la Bolsa tuvo una fuerte baja de 6% con un volumen alto de negocios que alcanzó a $ 28,82 millones. El Merval de las acciones líderes cerró en 252,47 puntos, un nivel que no conocía desde junio de 1991 a poco tiempo de regir la convertibilidad.

La poca esperanza de que mejoren los balances de las empresas porque el consumo no se reactiva, provocó que el mercado sea netamente vendedor y los papeles tocaran precios absurdamente bajos. Pero ningún precio es tentador cuando no se avizora un horizonte de mejora en las ventas y las pérdidas empresarias se prolongan.

Además, las tasas de interés en plazo fijo son atractivas y no tienen riesgo, lo que provoca la salida de inversores de activos de riesgo como acciones para colocar su dinero a 30 días como aconsejan los manuales cuando hay volatilidad en los mercados.

Defensa

El balance final en la Bolsa fue de 11 alzas, 45 bajas y 2 empresas sin cambios.

En Brasil el riesgo-país subió 0,28% y está en 1.076 puntos. A su vez la Bolsa de San Pablo subió 1,80% alentada por el mejor desempeño de los papeles de las empresas petroleras y del sector energético. El volumen de negocios, de todas maneras muestra que hay apatía de los inversores, ya que no superó los 200 millones de dólares. La Bolsa paulista en su mejor momento negociaba más de 800 millones de dólares por día.

El real ayer siguió su derrotero de devaluaciones. El dólar cotizó a 2,708 reales (+0,49%), sobrepasando por primera vez en su historia el nivel de 2,70 al cierre del mercado.

En lo que va del año el dólar subió 38% lo que equivale a una devaluación del real de 27,6%. La Argentina en ese mismo lapso mejoró el tipo de cambio para exportar, sólo 7%.

El Banco Central intentó defender el precio del real al vender 100 millones de dólares en efectivo, pero no tuvo éxito, la demanda era muy fuerte. Desde el día de la tragedia, el Banco Central vendió 400 millones de dólares en efectivo y 4.000 millones en títulos indexados por la moneda norteamericana.