En el país circulan $ 4.919 millones en bonos de los cuales $ 2.000 millones son LECOP, pero hay pedidos de las provincias para emitir $ 2.057 millones. Este tema es uno de los que más preocupa al FMI porque representa una amenaza inflacionaria y porque distorsiona la cadena de pagos.
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El gerente de compras de un gran supermercado comentaba que hay provincias en las que sus sucursales tienen que esperar varios días para juntar una masa adecuada de bonos y traerlos a la Capital Federal para hacer pagos. Como el transporte de los bonos sale $ 1.500, por cantidades bajas no conviene traerlos y esperan hasta 15 días para lograr un monto que justifique el traslado. De allí que su utilidad como medio de pago al contado se diluye. Además, la contabilidad, por los distintos valores que tienen, es compleja. La influencia de los bonos en la economía es creciente. Mientras en octubre de 2001 los pagos a los supermercados con bonos eran 5% del total de la recaudación, hoy son de 30%, es decir, superan a la tarjeta de crédito y al efectivo.
En un informe del Centro de Estudios Bonaerense dirigido por Dante Enrique Sica, se discrimina en bonos cuya emisión es inevitable y otros que se pudieron haber evitado como los de Chaco y Formosa.
Estos son los puntos sobresalientes del trabajo:
El mecanismo de emisión de bonos tomó mayor relevancia a partir de 2001 donde varias provincias incluyendo Buenos Aires y Córdoba, comenzaron a emitirlos con características similares a las monedas en circulación.
En la actualidad el stock de bonos en circulación es de $ 4.919 millones. La desagregación sería la siguiente: los emitidos por la Nación (LECOP) se aproximan a los $ 2.000 millones; los provinciales representan $ 2.916 millones, mientras que también existen bonos municipales, aunque en cantidad ínfima ($ 3,7 millones).
Si se concreta lo anunciado por el gobierno de que se financiará a las provincias, se evitarían $ 2.057 millones de emisiones adicionales de bonos provinciales y LECOP.
Hasta julio del año pasado sólo tres provincias tenían bonos y el monto total era de $ 543 millones, 5,5% del circulante total a nivel nacional.
En noviembre de 2001 existían bonos por $ 1.604 millones (15,8% del circulante). En abril de 2002, representan 30% del circulante.
En Corrientes, el Cecacor ($ 200 millones) representa 63% del circulante provincial y es 230% más alto que la recaudación anual, lo que pone en dudas su capacidad de pago.
En Formosa los bonos Bocanfor son 56% del circulante provincial y representan 217% de los ingresos tributarios anuales.
El resto de las provincias se encuentran en niveles más mane-jables, aunque las perspectivas de nuevas emisiones pueden volver insostenible a un recurso que, en el peor de los casos, sólo debería ser eventual.
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