Fed quiso jugar al "organismo serio"

Algo dramático, pero no tanto como alguno podría haber temido. Un arranque tímido -similar a otras jornadas en las que el Comité Abierto de la Reserva Federal anuncia modificaciones a sus tasas-, que en lo peor de la mañana no pasaba de ser una pérdida de 0,27% y que poco más tarde (instantes antes de que se difundiera el comunicado de la Fed) se convertía en una suba de no más de 0,36%. Hasta ahí, una rueda intrascendente y si se quiere hasta previsible.

Esto es hasta que quedó claro que Ben Bernanke y los suyos decidieron por una vez no ceder a las presiones del mercado (aquí cabe la pregunta: ¿qué mercado?, ¿el bancario?, ¿el bursátil?, ¿el financiero?) y actuar de manera prudente para algunos e imprudente para otros, anunciando que el recorte en la tasa de los Fed Funds y en la tasa de Descuento sería de tan sólo 0,25 de punto. Que la medida no satisfizo demasiado a nadie resultó claro ya sea viendo el derrape del dólar (de 111,01 yens a 111,69), la huida hacia los bonos del Tesoro (la tasa bajó de 4,095% a 4,049%) o el desplome que tuvieron las acciones (el S&P 500 se derrumbó 27 puntos y el Dow, 199 puntos) inmediatamente de conocidas las decisiones.

Ya sea por las modificaciones en el lenguaje del informe que acompañó el recorte, como en el tipo de recorte adoptado (hay quien bregaba por una única rebaja de 0,5 de punto en la tasa discount), la Fed pareció querer transmitir la idea de que la economía anda mucho mejor de lo que se pensaba (el número dos del FMI hizo declaraciones en este sentido) y que lo que falta es que los inversores e intermediarios se comporten de manera acorde para que se solucionen todos los problemas. Es cierto que jugar a "las expectativas" rara vez sale bien, pero no hay que olvidar que si las cosas se van "de madre", la Fed tiene siempre (poca vergüenza y) el as en la manga de anunciar un recorte inesperado de tasas. Es posible que hoy Bernanke no esté muy contento con 2,14% que perdió el Promedio Industrial al cerrar en 13.432,77 puntos ("les hablé con el corazón y me respondieron con el bolsillo", diría un político de poca monta), pero lo suyo ni se compara con los dueños del sector financiero, el hipotecario y las constructoras, que hoy son entre 5% y 10% menos ricos.