Industria: crecen ganancias y esperan crédito de bancos

Tras la devaluación, los cambios en lo precios relativos ayudaron a que, principalmente con la baja de costos de mano de obra y tarifas públicas levemente congeladas, diversos sectores de la economía reencauzaran el rumbo de sus negocios e impulsaran sus ganancias. Según la Fundación Capital, los incrementos de rentabilidad ayudarán a la rápida reconstitución del crédito y podrán evitar presiones inflacionarias, teniendo en cuenta que diversos rubros de la rama industrial se encuentran trabajando al límite de su capacidad instalada.

Los incrementos en los márgenes de ganancias explican obviamente, la expansión de la actividad industrial. Los desempeños irregulares de la industria durante 2002, se ven reflejados en la evolución dispar de los niveles de rentabilidad en ese año. Sin embargo, la expansión industrial de 16,2% alcanzada en 2003 es impulsada por un aumento de los márgenes de ganancia generalizado en todos los bloques de la actividad del sector (ver cuadro). Según el informe de la Fundación, que lidera Carlos Pérez, este factor sería determinante para que, ante perspectivas de negocios positivas, el crédito retome protagonismo en diversas áreas, sobre todo en las que se encuentran al tope de su capacidad de producción (industrias metálicas básicas, refinación de petróleo y papel y cartón esencialmente).

Luego de haberse agotado la capacidad de financiación a través de fondos propios y con la necesidad de encarar grandes proyectos de inversión para expandir la frontera de producción, estos sectores cuentan con alta capacidad de repago y buen riesgo crediticio, elementos que atraerían a los bancos a canalizar parte del efectivo que tienen en caja y retomar la intermediación financiera, elementos que explican, según el informe, la expansión del crédito al sector privado que se está registrando en los últimos meses, en un contexto además de bajas tasas de interés.

Como aspecto negativo detrás de la recuperación de la actividad industrial, el informe señala que gran parte del empuje se da a expensas de la recuperación del consumo interno, que de no consolidar los niveles de confianza, podrían minar el futuro económico.