Interés por Telecom

Milán (Bloomberg) - El plan de Olivetti de intentar conseguir la aprobación para vender acciones y bonos por hasta u$s 15.000 millones podría permitir a Pirelli y a la familia Benetton incrementar su participación en Telecom Italia, según señalaron diversas fuentes allegadas a la operación.

Esto ocurriría si los inversores de Olivetti rechazan la oportunidad de poner más dinero en la empresa, cuyas acciones han perdido la mitad de su valor en los cuatro últimos meses. Si los accionistas minoritarios no compran todo lo que se ofrece, la legislación italiana permite a los inversores mayoritarios incrementar su participación por encima de 30% sin tener que lanzar una oferta por toda la compañía. Olivetti, que controla 55% de Telecom Italia, necesita rebajar su deuda de u$s 36.000 millones porque los pagos de los intereses están dejando a la empresa de telefonía sin efectivo, limitando su capacidad para invertir.

La legislación italiana exige a una empresa que compra más de 30% de una compañía cotizada lanzar una oferta pública de adquisición de acciones para todos los títulos en el mercado. Esta norma no se sigue si se traspasa el umbral de 30% a través de una ampliación de capital a la que no se suscriben todos los accionistas. Pirelli se alió a la familia Benetton en julio para comprar una participación de 23% en Olivetti a 4,17 euros por acción, más de tres veces el precio actual de las acciones.

Obligación

Pirelli y los Benetton ostentan la participación en Olivetti a través de Olimpia. Si ésta aumenta su participación en más de 30%, la firma que trate de asumir el control de Olivetti se vería obligada a hacer una oferta por las acciones ordinarias en circulación de todas las empresas cotizadas que controla Olimpia. Eso costaría más de 60.000 millones de euros a los precios actuales del mercado.