22 de noviembre 2002 - 00:00

¿Jazmín silvestre o bull market?

¿Jazmín silvestre o bull market?
Pocos seres vivos pueden generar tanta alegría al verlos como un jazmín silvestre. Esto es porque se dan pocas veces y suele costar que florezcan. De alguna manera la sensación que dejó ayer el mercado fue similar. Luego de tantas angustias pareció que el mercado florecía de golpe como hace años que no veíamos. Tal vez parezca exagerado decir esto de una suba de 2,58% para el Dow, que trepó a 8.845,15 puntos o de 3,4% para el NASDAQ, pero lo cierto es que así fue. De repente y con apenas dos jornadas consecutivas de mejora, casi todos los operadores están hablando que la primavera llegó al mercado. Es que ya se da por sentado que ésta será la séptima semana consecutiva de suba y que ya hemos cumplido el prerrequisito de la suba de 20 por ciento desde el mínimo anterior que requiere la tradicional definición del bull market. (Los más experimentados, más que hablar de un "bull market" prefieren hablar de que estamos llegando al final del período bajista, por esto lo del período primaveral). Sinceramente no importan los motivos puntuales, frente a la noticia positiva de HP podríamos anteponer la negativa de GE. Así que no es cuestión de argumentos, sino de sensaciones. La duda la presenta el frente económico que sigue sin mostrar una verdadera recuperación. La explicación habitual, al menos de los necios y de quienes viven de la "venta", es que el mercado siempre adelanta los hechos. Tomando un período suficientemente largo y flexible puede ser, pero con estas mismas providencias se puede afirmar que el mercado siempre se equivoca. Lo más prudente es un camino intermedio donde a veces el mercado se adelanta correctamente a las recuperaciones económicas y otras tantas suele equivocarse.

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