La amenaza: alza de las tasas en el mundo

Jean Claude Trichet

París (Reuters) - Ahora la suba de las tasas de interés mundiales parece más inevitable que nunca, tras el sorpresivo incremento ayer por parte del Banco de Inglaterra y las señales de que habrá más novedades de los bancos centrales de Suiza y la zona euro.

Un asunto que todavía se encuentra abierto es cuándo el Banco Central Europeo planea concretar el alza, aunque el presidente del BCE, Jean-Claude Trichet, dejó pocas dudas entre los economistas de que el banco está considerando otro incremento en marzo si la economía evoluciona tan bien como parece hasta ahora.

«Tenemos la confianza de que el crecimiento mundial todavía es esperanzador», dijo durante una conferencia de prensa, después del encuentro del consejo de gobierno del Banco Central Europeo que dejó estable en 3,5% su tasa clave, tras haberla aumentado en seis ocasiones en un año.

Desaceleración

Después de las señales en los últimos días, que contrarrestaron los cálculos de un pronto recorte de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal estadounidense para apuntalar la desaceleración de la economía, Trichet se alineó al punto de vista de la Fed de una desaceleración suave y manejable.

«Creo que la Fed ha sido reivindicada, que la desaceleración en Estados Unidos será ordenada», dijo y agregó que el panorama para el crecimiento económico en las economías emergentes es bueno.

La sorpresa del día llegó desde Gran Bretaña, donde el Banco de Inglaterra aumentó las tasas de interés a su nivel máximo en casi seis años, con su tercer incremento de un cuarto de punto porcentual desde agosto, a 5,25%. El titular del Banco Nacional de Suiza, Jean-Pierre Roth, golpeó las expectativas del mercado de un mayor aumento tras un quinto incremento en diciembre, que llevó la tasa clave a 2%.

Al reiterar de forma pública su preocupación por la debilidad del franco suizo, que rondó mínimos de 8 años, las declaraciones de Roth agravaron el fundamento a favor de mayores alzas. «Estamos en una etapa de normalización de tasas», dijo. «Seguiremos hasta que estemos convencidos de que la estabilidad de precios esté asegurada en un horizonte de dos o tres años», dijo.

Desde Francfort, el mensajede Trichet hacia los mercados financieros fue que no se equivocaron demasiado en apostar por un alza cerca del final del primer trimestre, lo que provocó que la mayoría de los analistas interpretaran eso como un probable movimiento para el mes de marzo.

«No diría nada aquí que cambie las expectativas del mercado de que podríamos hacer algo para el final del primer trimestre», dijo. «No haría nada que pudiera contradecir eso.»

Tras el alza británica, los economistas dijeron que podrían tener lugar más movimientos desde ese lado y los mercados a futuro se movieron rápido para reflejar la posibilidad de dos nuevos aumentos antes de fin de año.

«Los mercados se preguntarán si esto marca un proceso más intenso de endurecimiento monetario,» dijo Peter Dixon, economista de Commerzbank.

«¿Volverá el banco a aumentar la tasa? Esa es la pregunta que estará sonando en las oficinas esta tarde.»

Hay que sumar a eso al Banco de Japón. Sigue siendo difícil de estimar el momento de su próxima alza, pero nuevamente las conjeturas se enfocan todas en el momento del nuevo movimiento en lugar de en el hecho de que la próxima decisión será al alza.