La baja del Merval tuvo poca influencia en las opciones

La baja de las acciones en la Bolsa de Comercio en la víspera, no tuvo su correlato con la de las opciones de compra que no bajaron en la medida. Las compras fueron en buena parte inducidas por el feriado local pues, con muchas de las líderes cotizando en los mercados internacionales y sin la cobertura propia, puede resultar muy caro el riesgo de una reversión de la tendencia con tan alta volatilidad. Así con una baja de Acindar de 2,55% las calls de 4,62 a junio perdieron 21%. Petrobras Energía finalizó a 3,01 con baja de 2,25% mientras que la call de 3,20 a junio muy líquida cerró a 9,5 cts sin cambio, retomando al cierre para recuperar una pérdida intradiaria de 50% y algo similar ocurrió con la call de 3 pesos a junio que cerró a 18,5 cts con baja de sólo 2%. En Tenaris las opciones call de 54,10 a junio, entre las más líquidas, finalizaron a $ 3,10 con baja de 8% mientras la acción perdió 1,6%. No ocurrió lo mismo con las opciones call con vencimiento al mes de agosto, las calls de Tenaris 50,10 agosto perdieron 28% cerrando a 7,20 pesos, las de Acindar 4,60 agosto perdieron 21%, pero las de Petrobras Energía finalizaron con ganancias que alcanzaron a 7% para la serie de base 3,40 pesos. En la estrategia oportunamente recomendada de comprar un call o un strangle a junio, la venta del put nos dejó comprados en un call que, si el mercado toma la dirección necesaria, con suerte podría agregar margen de ganancia. Al respecto, nuevos datos en Estados Unidos podrían clarificar el panorama y hasta favorecer el paréntesis de la Fed en la suba de la tasa de interés, la sobreventa en muchas de las acciones locales y en los mercados emergentes, podrían favorecer el repunte mencionado.