La deuda del Estado creció 4,6% en 2000 y el stock acumulado hacia fines de diciembre ya alcanza $ 127.437 millones, casi 45% del PBI. Según el informe semanal de la Fundación Capital, el fuerte crecimiento de la deuda pública sumado al nulo crecimiento del producto aumentó 1,7 punto porcentual la relación deuda/ PBI que a fines de 1999 era 43% pero cerró el año pasado en 44,7%. En 1993 esta relación era de apenas 29,4 por ciento.
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El millonario incremento del stock de deuda obedece a la perspectiva de un mayor déficit fiscal durante el año pasado, al ingreso en diciembre de recursos desde el Fondo Monetario Internacional (FMI) y a una ganancia, por diferencia de cambio, menor a la prevista.
Según explica la entidad que dirigen Martín Redrado y Carlos Pérez, el mayor déficit proyectado se vinculó fundamentalmente con una evolución menos favorable de la recaudación tributaria, que sólo creció 1,2% en diciembre pasado contra igual mes de 1999 y en todo el año apenas se incrementó 3,1 por ciento.
Incidió también en el fuerte crecimiento de la deuda que «el ingreso de los primeros recursos del blindaje (cerca de $ 2.100 millones), que en rigor de verdad eran recursos que el país ya tenía acreditados por el antiguo (crédito) stand-by, fueron adelantados debido al desfavorable contexto para realizar colocaciones». Ello se puso de manifiesto con el elevado nivel de tasas de interés a las que se financió al sector público en el sector doméstico. «Dado que el mercado internacional se encuentra cerrado desde setiembre, no sólo impidió la realización de emisiones sino que llevó a que se produjeran cancelaciones netas por $ 300 millones en diciembre pasado. Así el prefinanciamiento al cierre de 2000 aumentó en $ 1.500 millones con respecto a los casi $ 900 millones existentes a fines de 1999».
El tercer factor importante fue que la apreciación del euro frente al dólar redujo la ganancia por diferencia de cambio para la Argentina. Luego de alcanzar una ganancia por diferencia de cambio superior a los $ 4.000 millones sobre fines de octubre del año pasado (momento en que la relación euro/dólar alcanzara el mínimo histórico de 0,827 desde su lanzamiento en enero de 1999), la ganancia por diferencia de cambio se redujo a algo menos de $ 2.600 millones».
En otro orden, Fundación Capital indica que a esta altura del año, el gobierno ya logró el financiamiento para el primer cuarto del año a partir de los desembolsos obtenidos por un acuerdo con el FMI que le servirá de blindaje a su economía.
La entidad puntualizó que con el respaldo del FMI, la Argentina tiene cubierto 85% de las necesidades de financiamiento para 2001, en la medida en que se cumpla con el compromiso asumido con el organismo inter-nacional. «Esto garantiza un contexto de mayor liquidez internacional en el corto plazo, lo cual es un elemento muy importante para un país como la Argentina, con fuerte necesidad de financiamiento», sostuvo.
Para aprovechar este momento de optimismo, el gobierno de Fernando de la Rúa intentará realizar un canje de bonos para mejorar el perfil de la deuda y extender plazos, según señala el informe.
