La Reserva Federal se encamina a subir las tasas en diciembre

Janet Yellen, titular de la Reserva Federal.

Las condiciones para subir las tasas estadounidenses de interés "podrían ser alcanzadas" en diciembre, considera la mayoría de los miembros de la Fed, según un documento divulgado el miércoles.

En la minuta de la reunión de octubre del Comité Monetario de la Reserva Federal (FOMC) se afirma que "la mayoría de los participantes" sostuvo que las condiciones para comenzar a normalizar la política monetaria "podrían ser alcanzadas" para la reunión del organismo el 15 de diciembre.

Las inquietudes por la economía mundial y la volatilidad de los mercados "disminuyeron" aún cuando hay que "vigilarlas", dice la minuta.

Sólo "un par" de miembros de la Fed expresó su preocupación por fijar una expectativa muy fuerte de una acción, según las minutas. Personal del organismo detalló cómo la Fed se ha retrasado potencialmente en comunicar sus intenciones, con los mercados previendo una alza de tasas el próximo año.

Pero el lenguaje utilizado en la reunión de octubre llevó dichas expectativas rápidamente de vuelta a diciembre.

"El sistema financiero de Estados Unidos parece haber capeado la turbulencia en los mercados financieros globales sin señales de una tensión sistémica", dijeron las minutas.

"La mayoría de los participantes consideraron que han disminuido los riesgos a la baja derivados de los acontecimientos económicos y financieros en el exterior y juzgaron que los riesgos para el panorama de la actividad económica doméstica y el mercado laboral están casi equilibrados", según las minutas.

Pero pese a la confianza en el panorama a corto plazo, la Fed también debatió lo que se convertiría en una preocupación central a medida que avanza a su primer ciclo de endurecimiento monetario en una década: el potencial subyacente de la economía estadounidense.

El debate se centró en el equilibrio de la tasa de interés real -la tasa de política, neto de inflación- que sería consistente con el pleno empleo y el objetivo inflacionario del 2%.

Según las estimaciones del personal del banco central, la tasa de equilibrio probablemente cayó por debajo de cero durante la crisis, se recuperó un poco, y está "cerca de cero actualmente".

Para la Fed eso podría significar poco espacio de maniobra si quiere evitar endurecer muy rápido las condiciones financieras y también que nunca podrá alejarse del límite cercano a cero.