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• El proceso de reducción de la inflación fue menor que lo esperado. Y eso tiene que ver con el tipo de cambio nominal al cual se dolarizó, que fue muy alto, alrededor de 230%, entonces traspasar ese efecto a precios se hace prolongado.
• Un segundo elemento está vinculado al riesgo-país. En 1999, alcanzó 4.500 puntos, cuando se declaró el default de la deuda. Si bien en abril bajó a 1.000 puntos, ha vuelto a subir a 1.800 alentado por los problemas regionales.
• La percepción sobre el tema fiscal no es buena. La mayor parte de los recursos de Ecuador debe abocarse a mejorar el resultado fiscal. La deuda sigue elevada: está alrededor de 70% del PBI.
• Persisten algunas ineficiencias en el sector financiero que llevan a que las tasas no bajen.
• Otro tema es el encaje. Es 4%, pero los Bancos establecen un adicional voluntario de 26% que es reflejo del temor que ellos tienen de una nueva corrida.
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