Leve repunte de fusiones y adquisiciones en el país por cuarentena flexible

Hubo 16 operaciones, con predominio de compradores locales. El sector de la tecnología fue el más activo. La mejora fue contra el trimestre previo.

Casos. Pedidos Ya se quedó con la operación de Glovo en septiembre.

El contexto de la pandemia en Argentina, en una etapa actual de flexibilización casi total de las actividades económicas, favoreció la recuperación del proceso de fusiones y adquisiciones de empresas. Según un informe elaborado por KPMG correspondiente al tercer trimestre de este año, se registró una suba en la cantidad de transacciones con relación al trimestre inmediato anterior: de 10 operaciones se pasó a 16 en el trimestre finalizado en septiembre.

Claro que estas cifras todavía están muy por debajo de los registros de 2019, a pesar de que en ese momento la economía también pasaba por un momento crítico.En comparación con el tercer trimestre del año pasado, las fusiones y adquisiciones bajaron de 26 operaciones a las mencionadas 16 más recientes, lo que representa una caída interanual del 38%.

El volumen de actividad de M&A sufrió un fuerte freno en el segundo trimestre del año, en el contexto de la crisis local, sumado a la pandemia y la cuarentena. Pero el tercer trimestre ya mostró una flexibilización gradual y algunas de las transacciones que se venían negociando y que habían sido puestas en pausa, pudieron ser retomadas, en muchos casos en un formato de negociación virtual.

Pero el panorama económico adverso puede actuar a la vez como un factor de impulso a las M&A, aunque no representen casos virtuosos sino que involucren a compañías en problemas que deciden vender o desinvertir en el país. De las 16 operaciones realizadas en el tercer trimestre, 10 fueron protagonizadas por compradores o inversores locales y las 6 restantes por compradores internacionales.

“Las perspectivas a futuro estarán determinadas por grupos locales que puedan atravesar dificultades financieras, o grupos internacionales que decidan desinvertir y transferir el riesgo de operar en el país van a incrementar el nivel de actividad de M&A”, explica el informe de KPMG.

En este sentido, el estudio destaca que entre los drivers de la actividad fusiones y adquisiciones se prevén los siguientes:

Compañías internacionales que desinvierten en el país, o cambian el modelo de negocio transfiriendo el riesgo a compañías locales con mayor flexibilidad.

Transacciones vinculadas a situaciones de stress financiero.

Operaciones en sectores ganadores en el contexto actual, como por ejemplo el tecnológico.

“Esta nueva realidad también produjo el surgimiento de nuevos ganadores y el consecuente interés de los inversores en sectores que se espera sobresalgan en un mundo más virtual. En este sentido, a partir del mes de agosto se vio un repunte de las transacciones en Tecnología, sector que se destacó como el de mayor actividad del trimestre. Private Equities e inversores financieros volvieron a tener participación durante el trimestre, si bien las transacciones fueron puntuales o de oportunidad”, afirma Federico Díaz Ascuénaga, Director a cargo del departamento de M&A en KPMG Argentina.

La tecnología, medios y telecomunicaciones, con 5 operaciones, encabezó la lista de los sectores donde se produjeron las transacciones en este tercer trimestre. Le siguen el sector Consumo (4), Agronegocios (2), Ciencia y Salud (2) y Quimica, Industria y otros (2); y Servicios Financieros (1).

En los resultados del CEO Outlook 2020 realizado en agosto pasado por KPMG, en el que se consultó a 50 CEO de Argentina sobre las estrategias para alcanzar los objetivos de crecimiento en los próximos tres años, se advirtió que el 34% de los empresarios encuestados consideró que las fusiones y adquisiciones eran la principal estrategia a implementar para cumplir las metas de mediano plazo.